미국 출구전략 대비 나서는 금융당국

주식·채권·환율 트리플 약세…비상계획 준비

▲정홍원 국무총리가 21일 오전 서울 세종로 정부서울청사에서 열린 ‘국가정책조정회의’에서 모두발언을 하고 있다. (사진=방인권 기자)

‘버냉키 쇼크’로 국내 금융시장이 충격에 빠진 가운데 금융시장 변동성은 미국의 출구전략이 본격 시행되는 내년 중반보다 그 이전인 올 하반기에 더 클 것이라는 전망이다. 또 경제 기초체력이 다른 신흥국에 비해 우수한 우리나라는 미국 출구전략으로 인한 영향이 상대적으로 제한적일 것이라는 분석도 나왔다.

이런 가운데 금융당국은 컨틴전시 플랜(비상계획)에 따라 면밀히 대응해 나간다는 방침이다.

벤 버냉키 미국 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 지난 19일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 직후 “미 경제가 예상대로 개선되면 연내에 양적완화를 축소하기 시작해 내년 중반에는 중단할 것”이라고 밝혔다.

버냉키 의장이 대강의 일정까지 제시하면서 출구전략 가동을 기정사실화하자 국내 금융시장은 요동을 쳤다. 주식, 채권, 원화가격 등 금융시장의 3대 부문이 모두 급락하는‘트리플 약세’가 나타났다.

미 양적완화 축소가 이뤄지면 △글로벌 유동성 축소에 따른 외국인 투자자금 유출 △기업 자금사정 악화 △국채금리 상승에 따른 금융권 손실 등이 우려된다.

금융시장의 혼란은 상당 기간 지속될 것이라는 전망이다. 박성욱 금융연구원 연구위원은 “지난 4~5년 동안 계속된 미국의 양적완화가 종료가 되면 통화정책에 큰 전환점이 생기는 것”이라며 “이로 인한 영향은 장기적으로 계속될 것”이라고 내다봤다.

박 연구위원은 또 “버냉키 의장이 출구전략의 가동 전제조건으로 경기회복을 제시함에 따라 미 경제지표가 발표될 때마다 시장의 변동성은 상당할 것”이라고 예상했다.

특히 금융시장은 출구전략이 시작하기 전까지가 오히려 그 이후보다 변동성이 더 클 것이라는 전망이다.

기재부 관계자는 “금융시장은 위험들에 선제적으로 반응하고 불확실성을 싫어해 심리적인 요인에 영향을 크게 받는다”며 “이를 고려해 보면 변동성은 출구전략 시행 시점으로 언급된 올해 연말 전이 내년보다 더 클 가능성이 높다”고 분석했다.

미 출구전략이 시행이 되면 그간 신흥국에 머물며 유동성 장세를 이끈 달러가 빠져나가게 될 것으로 예상되는 가운데 우리나라는 그 영향이 상대적으로 적을 것이라는 전망이 우세하다.

한은 관계자는 “경상수지 흑자 기조, 세계 7위 규모의 외환보유고, 20%대로 개선된 단기외채 비중 등 다른 신흥국에 비해 경제 기초체력이 좋아 출구전략 시행으로 인한 자본유출 위험이 다른 신흥국에 비해 적을 것”이라고 내다봤다.

아울러 미국이 출구전략을 시작하면 미국의 경기가 좋아졌다는 뜻인 만큼 대외의존도가 높은 한국에 유리하다는 분석이다.

금융당국은 미 출구전략 시행으로 인한 국내 영향이 제한적일 것이라고 보고 있으면서도 긴장을 늦추지 않고 있다.

금융당국은 양적완화의 조기 회수가 이뤄졌을 때를 대비해 시나리오별 대책을 마련해 놓고 있다. 이 대책에는 거시건전성 3종 세트(선물환포지션 한도·외국인 채권투자 과세·외환건전성 부담금)를 탄력적으로 운용하는 방안, 주요 20개국(G20) 등과의 국제공조 등이 담겨 있다.

금융당국은 또 신용경색 발생 가능성에도 대비한다는 방침이다. 김용범 금융위원회 금융정책국장은 “양적완화 축소에 따른 신용경색 가능성을 차단하기 위해 상황을 종합적으로 살피고 있다”며 “특히 취약업종인 해운, 조선, 건설 등이 우려됨에 따라 필요하다면 시장 안정대책을 마련할 수도 있다”고 말했다.

금융감독원은 외국인 투자자금이 급격히 빠져나갈 가능성에 대비해 은행의 단기 차입에 대한 관리를 강화할 방침이다. 또 미국과 일본의 출구전략에 대응해 금융사별로 위기대응능력 평가를 하기로 했다.