iM증권 “스페이스X, 美 전국 5G망 구축 구체화…RFHIC·케이엠더블유 등 국내 통신장비 수혜 기대”

▲국내 주요 통신·장비 기업 주가 (자료제공=iM증권)

iM증권은 16일 스페이스X가 미국 전역에 지상 5세대 이동통신(5G)망을 구축하기 위한 주파수 확보와 기지국 장비 기술 선정에 나서면서 국내 통신장비 업체들의 새로운 성장 기회가 열릴 것으로 전망했다. 2027년부터 미국 전역 수만 개 기지국 설치 장소에 장비를 배치할 계획인 가운데 기존 미국 통신시장에 진출한 국내 업체들의 공급망 편입 가능성에 주목했다. 관련 종목으로 RFHIC와 케이엠더블유, 쏠리드, LIG아큐버를 제시했으며 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

이날 iM증권 ‘스페이스X의 미국 지상망 구축 계획 구체화’ 보고서에 따르면 퀄컴은 이달 4일 스페이스X와 미국 전국 지상 5G망 구축을 위한 다년 계약을 체결했다고 발표했다. 퀄컴은 기지국에 필요한 핵심 반도체와 기본 소프트웨어를 공급하고 스페이스X는 이를 활용해 자체 기지국 구조 개발을 추진할 계획이다.

스페이스X의 미국 이동통신 시장 진출은 주파수 확보부터 기지국 설치 장소 협의, 핵심 장비 기술 선정으로 이어지고 있다. 회사는 10월 8일 그레인 매니지먼트와 미국 전국 800메가헤르츠(MHz) 대역의 최대 14MHz 폭 주파수를 인수하는 계약을 체결했다. 같은 달 22일에는 크라운캐슬 등 통신 인프라 업체와 최소 8만 개 셀사이트 이용을 협의 중이라는 보도가 나왔다. 미국 연방통신위원회(FCC)는 이달 10일 해당 주파수 면허 인수 신청을 접수하고 의견 수렴 절차를 시작했다.

스페이스X는 기존 스타링크 위성통신망과 지상 이동통신망을 결합하는 사업모델을 구상하고 있다. 통신 수요가 집중되는 도심에서는 지상 기지국을 활용해 대용량 데이터를 처리하고 기지국 구축의 경제성이 낮은 도서·산간 지역과 통신 음영지역은 위성망으로 보완하는 방식이다. 위성과 지상망을 함께 운영하면 통신 서비스의 전국적인 도달 범위를 확대할 수 있다는 판단이다.

국내 통신장비 업계에는 새로운 수요처가 등장한다는 점에서 긍정적이다. 기존 이동통신사업자들의 신규 통신망 투자가 제한적인 상황에서 스페이스X의 전국 단위 지상망 구축이 본격화하면 기지국 관련 장비와 부품 수요가 확대될 가능성이 있기 때문이다. 특히 미국 시장에서 공급 경험을 확보한 업체들이 신규 공급망 진입 경쟁에서 유리할 것으로 예상했다.

기업별로는 RFHIC가 전력증폭기, 케이엠더블유는 무선주파수(RF) 장비 분야에서 수혜 후보로 꼽혔다. LIG아큐버는 소형 기지국인 스몰셀, 쏠리드는 분산안테나시스템(DAS) 중계기 분야에서 미국 시장 공급 경험을 보유하고 있다. 스페이스X가 지상망 커버리지를 확대하는 과정에서 각 기업의 기존 기술과 제품이 활용될 가능성이 있다는 분석이다.

관련 기대감은 주가에도 반영되고 있다. 직전 주 RFHIC 주가는 46.8% 상승했으며 LIG아큐버는 33%, 케이엠더블유는 19.1%, 쏠리드는 18.4% 올랐다. 같은 기간 코스피 상승률 4.6%와 코스닥 상승률 8.6%를 크게 웃도는 수준이다. 인텔리안테크도 16.3% 상승하는 등 통신장비 업종 전반에서 주가 반등이 나타났다.

다만 스페이스X의 구체적인 기지국 구축 규모와 하위 공급업체는 아직 확정되지 않았다. 국내 기업들이 실제 공급망에 진입할 수 있을지는 향후 장비 발주와 공급계약 여부를 확인해야 한다. iM증권은 국내 일부 통신장비 업체들이 장기간 실적 부진으로 기저가 낮아진 만큼 공급망 진입이나 초기 수주 성과만으로도 주가 상승 여력이 커질 수 있다고 판단했다.

신희철 iM증권 연구원은 “스페이스X의 미국 전국 지상망 구축 추진은 통신장비 신규 수요처 등장이라는 점에서 국내 통신장비 투자심리 개선 요인으로 작용”한다며 “미국 내 레퍼런스를 보유한 국내 통신장비주들 중심으로 중장기 관심이 유효하다”고 평가했다.