미국 연준, AI발 금융위험 경고⋯주가 조정ㆍ사이버 공격 우려

반기 금융안정보고서, 주식 고평가 지적
“AI 투자 수익 기대 못 미치면 시장 조정 우려”
사이버 공격ㆍ장기금리 상승도 잠재 위험으로 지목

▲케빈 워시 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 지난달 28일(현지시간) 워싱턴D.C 연준 본부에서 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 마친 뒤 기자회견을 하고 있다. (워싱턴D.C/EPA연합뉴스)

미국 연방준비제도(Fedㆍ연준)가 AI 열풍에 따른 자산 가격 고평가와 데이터센터 투자의 급격한 부채 증가를 금융시스템의 잠재적 취약 요인으로 지목했다. AI 투자 수익이 기대에 미치지 못하면 주가 하락과 신용 위축, 투자 감소가 맞물려 경제 전반에 부담을 줄 수 있다는 경고다.

14일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 연준은 전날 발표한 반기 금융안정보고서에서 자산 가치 평가 압력이 여전히 높은 수준이라며 주식 가치가 부분적으로 ‘초지능’에 대한 시장의 열광에 힘입어 높은 상태라고 진단했다. ‘초지능’은 도널드 트럼프 미국 대통령이 AI를 대신해 선호하는 표현이다. 연준은 기업들의 자본지출과 부채 발행 계획을 둘러싼 우려가 시장의 낙관론을 약화시키고 있다고 덧붙였다.

연준이 9~10월 금융시장 관계자들을 대상으로 실시한 설문에서도 응답자의 87%가 AI를 금융시스템의 주요 위험 요인으로 꼽았다. 5월 조사에서 같은 답을 한 응답자는 50%였다. 응답자들은 AI 투자 수익이 기대에 못 미칠 경우 광범위한 시장 조정이 발생할 가능성뿐 아니라 AI 기술 발전에 따른 사이버 공격과 복잡한 금융거래 구조도 우려했다. 위험자산 가격 조정과 장기금리 상승, 재정 부채 지속 가능성도 주요 위험으로 거론됐다.

연준은 AI 데이터센터와 첨단 컴퓨팅 인프라를 뒷받침하는 자금 조달이 빠르게 늘고 있다고 지적했다. 첨단 컴퓨팅 관련 부채 발행 규모는 올해 10월까지 6800억달러(약 911조원)를 넘어 2023년 연간 발행액의 약 다섯 배에 달했다. 관련 부채와 지급 보증, 아직 개시되지 않은 임대 약정은 3조달러를 웃돌 것으로 추산됐다. 연준은 현재의 투자 열기가 1990년대 후반 광대역 통신망 투자 붐과 비슷하며 지금과 같은 속도라면 당시 규모를 곧 넘어설 수 있다고 분석했다.

보고서는 이른바 ‘순환금융’ 구조에도 주목했다. 대형 기술기업이 데이터센터 사업자와 장기 계약을 맺거나 임대·지급 보증을 제공해 자금 조달을 돕고, 반도체 기업과 대형 기술기업이 해당 사업자에 지분을 투자하는 방식이다. 이런 거래는 AI 인프라 투자에 필요한 자금을 공급하지만 기업 간 연결고리를 복잡하게 만들어 대형 기업의 실제 위험 노출이 재무제표상 부채보다 커질 수 있다고 연준은 지적했다.

미셸 보먼 연준 금융감독 담당 부의장도 앞서 AI 투자 수익이 기대에 못 미치면 주가 급락으로 경제활동이 위축될 수 있다고 경고했다. 연준은 수익 감소가 자산 가격 하락을 부르고, 신용 위축과 투자 감소로 이어질 가능성을 제시했다. 다만 금융안정보고서는 이런 위험을 예측한 것이 아니라 발생할 경우 금융시스템에 큰 영향을 줄 수 있는 취약 요인을 점검한 것이라고 설명했다.