코스피 한 달간 12% 급락, AI·美 FOMC·엔비디아 실적⋯ ‘운명의 한주’

최근 한 달간 12% 넘게 밀린 코스피가 미국발 대형 이벤트가 몰린 '운명의 한 주'를 맞는다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO) 퇴임 충격에 시달린 국내 증시는 엔비디아 실적과 엔스로픽의 초대형 기업공개(IPO), 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록 공개를 차례로 소화해야 한다. AI 산업의 성장성과 수익성부터 미국 금리 향방까지 동시에 시험대에 오르면서 국내 증시의 변동성도 커질 전망이다.

16일 한국거래소에 따르면 지난 주 마지막 거래일인 13일 코스피는 5290.53으로 마감했다. 한 달 전인 10월 13일(6035.35)보다 12.34% 하락했다. 같은 기간 코스닥은 837.03에서 699.66으로 16.41% 떨어졌다. 지난 주 두 지수는 각각 4.56%, 8.60% 반등했지만 한 달간의 낙폭을 회복하기에는 역부족이었다. 13일 코스피는 장중 5504.44까지 올랐다가 5290선으로 밀렸다. 장중 고점 대비 낙폭만 213.91포인트에 달했다.

지난주 국내 증시를 뒤흔든 엔비디아가 이번 주에도 시장의 향방을 가를 핵심 변수로 떠올랐다. 엔비디아는 17일(현지시간) 2027회계연도 3분기 실적을 발표한다. 젠슨 황 CEO 퇴임 이후 처음 공개되는 실적이다. 시장에서는 매출 성장세뿐 아니라 차세대 AI 반도체 공급 일정과 데이터센터 투자 수요, 향후 경영 전략에 주목하고 있다. 삼성증권이 집계한 엔비디아의 2027회계연도 예상 매출액은 4111억2200만달러로 전년 대비 약 90% 증가할 전망이다.

엔비디아의 경영 불확실성은 이미 주가에 반영되고 있다. 12일 뉴욕증시에서 엔비디아는 4.34% 하락했다. 반면 경쟁사인 AMD와 브로드컴은 각각 5.86%, 5.54% 상승했다. 시장이 AI 산업 전체의 수요 둔화보다 엔비디아 개별 위험에 무게를 두는 모습이다.

국내에서는 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 투톱의 공급망 영향이 관심사다. 엔비디아의 투자 전략이나 제품 출시 일정이 달라질 경우 HBM과 파운드리뿐 아니라 반도체 장비·소재 업체의 실적 전망에도 영향을 줄 수 있다. 다만 엔비디아의 경영진 교체가 곧바로 AI 투자 축소로 이어지는 것은 아니라는 분석도 나온다.

엔스로픽의 초대형 IPO도 글로벌 증시의 주요 변수다. 챗봇 '클로드' 개발사인 엔스로픽은 8억2500만주를 주당 70~78달러에 공모할 계획이다. 공모 규모는 최대 644억달러다. 여기에 구글과 엔비디아 등 주요 투자자가 참여하는 260억달러 규모의 별도 사모투자도 예정돼 있다. 나스닥 거래는 19일(현지시간) 시작될 것으로 예상된다.

엔스로픽의 성장세는 가파르다. 3분기 매출은 약 170억달러로 전 분기보다 47% 증가했다. 그러나 영업손실도 5억6700만달러를 기록했다. 향후 AI 인프라 관련 지출 약정은 9000억달러에 육박한다. 매출 급증에도 막대한 설비투자 부담이 남아 있는 셈이다.

이번 IPO의 흥행 여부는 AI 기업가치에 대한 투자자들의 평가를 가늠할 시험대다. 공모 수요가 강하면 AI 인프라 투자 지속성에 대한 기대가 살아나면서 국내 전력기기·데이터센터·클라우드 관련주에도 긍정적으로 작용할 수 있다. 반대로 높은 기업가치와 수익성 부담이 부각되면 AI 관련 성장주의 투자심리가 위축될 가능성이 있다. 대규모 공모에 따른 글로벌 투자자금의 이동도 살펴볼 대목이다.

▲(사진=AI 생성) (출처=챗GPT)

미국 경제지표와 통화정책도 변수다. 17일 소매판매와 산업생산 지표가 발표되고 18일에는 FOMC 의사록이 공개된다. 19일에는 주간 신규 실업수당 청구건수도 예정돼 있다. 소비와 고용이 예상보다 강하면 금리 인하 기대가 약화할 수 있다. 반대로 경기 둔화 신호가 뚜렷해지면 기업 실적에 대한 우려가 커질 수 있다.

금리 전망은 국내 외국인 수급과 성장주에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 미국 국채금리와 달러가 동반 상승하면 외국인 자금 유입에 부담이 커질 수 있다. 특히 금리 변화에 민감한 코스닥 성장주와 바이오·인터넷 업종의 주가 차별화가 예상된다. 중동 긴장에 따른 국제유가 상승도 물가와 금리 전망을 흔들 변수로 꼽힌다.

문준호 삼성증권 연구원은 젠슨 황 퇴임이 당장 엔비디아 실적에 미치는 영향은 제한적일 수 있지만 중국 수출 규제와 경영 불확실성이 중장기 이익 전망에 부담으로 작용할 수 있다고 분석했다. 문 연구원은 "현재 단계에서는 적정 밸류에이션에 대한 평가도 어려울 것"이라며 보수적인 접근이 필요하다고 강조했다.