현대차증권 "美 중간선거 불확실성 해소시 11월 K증시 반등"

▲(사진=AI 생성) (이미지=구글 노트북 LM)

다음 달 미국 중간선거에서 민주당이 상원과 하원을 모두 장악하는 '블루 웨이브'가 현실화할 경우 국내 증시에서 친환경 에너지와 ESS 관련주가 가장 큰 수혜를 입을 것이란 전망이 나왔다.

27일 현대차증권 최제민 연구원과 김재승 연구원은 서울 여의도에서 열린 '블루 오디세이, 한국 증시는 돌아올 수 있을까' 기자 간담회에서 미국 중간선거 결과에 따른 거시 경제 및 국내 산업별 영향 분석을 이같이 발표했다.

현대차증권은 민주당이 양원 다수당을 차지할 경우 트럼프 미국 행정부의 일방적인 감세나 대규모 재정 지출 확대에 제동이 걸릴 것으로 내다봤다. 대신 생활비 부담을 낮추기 위한 정책의 정치적 가치가 높아지면서 물가를 자극하는 요인들이 억제될 것으로 분석했다. 이에 따라 인플레이션 재가속과 추가 금리 인상 압력이 낮아지고 결과적으로 금리와 달러 유가 상승 압력이 줄어들어 국내 금융 여건에는 우호적인 환경이 조성될 수 있을 것으로 봤다.

결과에 상관없이 중간선거라는 빅 이벤트가 마무리되면 국내 증시를 둘러싼 정책 불확실성도 완화돼 연말 랠리로 이어질 가능성이 크다. 1975년 이후 미국의 중간선거가 있는 해에는 선거일 이후 코스피의 3개월 평균 수익률이 2.9% 6개월은 10.9%를 기록했다. 11월 엔트로픽 상장과 중국 아시아태평양경제협력체 정상회의 등 이벤트 결과를 확인한 뒤 관망하던 외국인 투자자들이 국내 증시에 복귀할 동력이 될 것으로 진단했다.

▲27일 현대차증권 최제민 연구원(위)과 김재승 연구원은 이날 서울 여의도에서 열린 '블루 오디세이, 한국 증시는 돌아올 수 있을까' 기자 간담회에서 미국 중간선거 결과에 따른 거시 경제 및 국내 산업별 영향 분석을 발표하고 있다. (사진=서청석 기자)

블루 웨이브 발생 시 가장 주목받는 분야는 2024년 트럼프 당선 직후 나타났던 '트럼프 트레이드'의 단기 되돌림 장세다. 당시 급락했던 태양광과 풍력 및 ESS 등 친환경 에너지 테마가 가장 강력한 반등을 보일 핵심 분야로 꼽혔다. 민주당 지도부가 트럼프 대통령이 축소한 인플레이션 감축법 청정 에너지 세액 공제를 복원하고 청정 에너지 인허가를 단순화하며 송전망과 ESS에 대한 투자를 확대한다고 명시한 점이 강한 상승 모멘텀이다.

인공지능 및 반도체 산업과 관련해서는 규제의 초점이 'AI 모델' 자체에서 'AI 데이터센터'로 이동할 것으로 내다봤다. 전력과 용수 및 환경 부담 등으로 인해 미국 내 데이터센터 건설은 지연될 수 있지만 빅테크는 글로벌 데이터센터 분산 투자를 이어갈 전망이고 유럽과 아시아 국가의 소버린 AI 투자도 지속된다는 분석이다. 이에 따라 미국 외 지역에서 투자가 이어질 것으로 전망돼 국내 반도체 및 소부장에 미치는 부정적 영향은 크지 않을 것으로 평가됐다.

미국 내 생활비 문제 완화를 타깃으로 삼는 빅테크와 경기민감 대기업에 대한 규제 압박은 커질 수 있으나 중간재 수출 비중이 높은 한국 기업이 직접적인 규제 대상이 될 확률은 낮다. 아울러 트럼프 행정부의 외교 안보 드라이브와 국방비 지출 확대 요구는 의회 권력과 무관하게 지속될 전망이어서 방산 업종의 장기 수혜는 유효하다. 다만 2024년 선거 사례를 돌아볼 때 정책 수혜주나 피해주의 단기 강세 흐름은 한 달 이상 지속되지 않는 경향이 뚜렷했다.

최제민 연구원은 "코스피의 9월 계절적 약세는 펀더멘털의 훼손이 아닌 수급과 이벤트 집중으로 인해 발생한다는 점에서 미국 중간선거 이후 연말 랠리를 기대하면서 매수 기회로 삼아야 한다"고 제언했다. 김재승 연구원은 "친환경 에너지와 ESS가 블루 웨이브 발생 시 가장 강한 반등이 기대되는 테마"라면서도 "2024년 사례를 보면 수혜주의 강세는 한 달 이상 진행되지 않아 올해 중간선거 수혜주와 피해주는 단기적으로 접근해야 할 것"이라고 말했다.