"한국항공우주, 국내 산업 구조적 성장으로 수혜…목표가↑"

(출처=LS증권)

LS증권은 14일 한국항공우주에 대해 지정학적이슈와 상관없이 국내 산업이 구조적으로 성장하며 가장 큰 수혜를 볼 것이라며 목표주가를 12만4000원으로 기존 대비 5.1% 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

최정환 LS증권 연구원은 "3분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 12% 증가한 1조 원, 영업이익은 32.5% 감소한 520억 원으로 컨센서스 대비 밑돌았다"며 " 주된 하회 요인으로는 국내사업 완제기 인도 지연으로부터 기인하지만 연간으로는 인도 수량 변동 없을것이라 추정한다"고 말했다.

국내의 경우 KF-21 개발을 포함한 각종 개발 매출이 주로 인식돼 낮은 영업이익률을 낼 것으로 봤다. 다만 4분기부터 기타 양산 및 지연된 물량 인도가 집중되며 양산 비중이 상승해, 마진율을 회복할 것이라는 전망이다.

최 연구원은 "완제기 수출도 2분기와 유사한 수준으로 폴란드 및 말레이시아 FA-50 사업이 매출의 핵심이 될 전망"이라며 "폴란드 FA-50PL 인도 지연 우려 존재하나 말레이시아를 포함한 기타 FA-50 수출사업에는 영향 없을 것"이라고 분석했다.

최 연구원은 "성장 방향성은 분명하다"며 " 방위사업추진위원회에서 KF-21 공대지 유도무기 통합 기간 단축, 장거리 공대공 유도무기 체계개발기본계획 의결에 따라 KF-21 수출 경쟁력을 확보할 것"이라고 평가했다.