"롯데케미칼, 사채권자 집회 종료…재무 관련 단기 우려 소멸"

삼성증권, 투자의견 '매수' 유지…목표주가 8만5000원으로 하향

(출처=삼성증권)

삼성증권은 20일 롯데케미칼에 대해 사채권자 집회 종료로 재무 관련 단기 우려가 소멸됐으나 ROE 추가 하향을 반영해 목표주가를 기존 9만 원에서 8만5000원으로 하향조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

조현렬 삼성증권 연구원은 "19일 롯데케미칼은 사채권자 집회를 소집해 국내 회사채 2조2950억 원 중 가안이익싱실(EOD) 사유가 발생한 2조450억 원 재무 특약 조정을 확정했다"며 "3개년 누적EBITDA/이자비용의 5배 이상 유지라는 특약을 삭제하는 대신 롯데월드타워를 담보로 은행 보증을 추가하는 등 회사채 신용을 보강했다"고 설명했다.

이어 "이에 따라 11월 이후 불거진 재무 관련 투자자 우려는 단기적으로 소멸이 예상된다"고 덧붙였다.

조 연구원은 "4분기 영업이익은 -1859억 원으로 컨센서스(-1480억 원)를 하회할 전망"이라며 "올레핀 영업이익은 -1161억 원이 예상된다"고 했다.

그러면서 "이는 부정적 래깅효과 축소 및 일부 제품 스프레드 반등에 기인한다"고 분석했다.

조 연구원은 "여전히 업황이 부진하지만 최근 유가 약세 및 트럼프 재집권 이후 러시아 제재 해제 가능성을 감안하면 원료가격 부담 경감을 통해 업황 회복이 개시될 것으로 예상한다"며 "12개월 선행 P/B가 0.19배로 창사 이래 최저 수준까지 급락한 점을 감안해 투자의견 매수를 유지한다"고 했다.