“中 양회 신흥국 채권시장 긍정적”

(출처=NH투자증권)

중국의 양회(전국인민대표대회·전국인민정치협상회의)가 신흥국 채권시장에 긍정적인 영향을 미칠 거란 분석이 나왔다. 다만

전병하 NH투자증권 연구원은 4일 채권 리포트를 통해 “2월 내내 약세가 이어지던 미 채권시장은 GDP 수정치 전망치 하회, 개인소비지출(PCE) 전월치 및 전망치 하회로 강세 흐름으로 전환했다”며 “1일 발표된 2월 공급자관리협회(ISM) 제조업 구매자관리지수(PMI) 역시 47.8을 기록하며 전망치와, 전월치를 모두 하회하는 등 다소 안정된 경제 및 물가 지표에 미 채권 금리가 하락했다”고 전했다.

미 채권시장의 강세는 신흥국 로컬채권과 달러채권 역시 강세로 이끌었다는 분석이다. 신흥국 로컬채권 지수는 대외 금리 하락 추종으로 금리 하락하면서 전주대비 0.5% 상승했다. 신흥국 달러채권도 스프레드 축소세에 미 금리 하락 영향 더해지며 전주대비 0.6% 상승 마감했다.

금리 상방압력은 완화된 가운데 양회는 신흥국 채권시장에 긍정적, 슈퍼화요일은 부정적으로 작용할 거란 예측이다.

전 연구원은 “신흥국 달러채권의 강세가 지속 중. 달러채권 스프레드는 주중 한때 307bp까지 축소되었다”며 “이번주에는 양회와 슈퍼화요일 결과가 가장 큰 이벤트”라고 전했다.

이어 “양회에서는 중국 성장률을 5% 내외로 제시하는 가운데 내수위주의 성장을 강조할 것으로 예상됨에 따라 신흥국 채권시장에는 긍정적인 영향을 미칠 것”이라며 “그러나 슈퍼화요일 결과는 트럼프와 바이든의 양자 대결구도를 확인할 것으로 예상되는 바 신흥국 채권시장에 다소 부담으로 작용할 것”이라고 내다봤다.

이어 “신흥국 채권시장의 상하방 요인이 혼재된 가운데 채권 밸류에이션은 고평가 영역으로 진입하는 만큼 스프레드 축소세는 매우 점진적일 것”이라고 강조했다.