"금리 1%p 오르면 수도권 아파트값 5% 하락"

시장 금리가 1%포인트(p) 상승하면 약 2년에 걸쳐 전국 아파트 가격이 5% 가량 떨어질 수 있다는 분석 결과가 나왔다.

신용상 한국금융연구원 선임연구위원은 18일 ‘최근 부동산 시장 현황 및 향후 리스크 점검’ 보고서에서 급속히 진행되는 기준금리 인상 영향으로 주택 매매가격 급락 조짐이 나타나고 있다며 이같이 밝혔다.

보고서는 2008년 1분기부터 올 2분기까지를 분석한 결과 다른 조건이 동일하단 가정 하에 시장금리가 1%p 오를 때 아파트 가격은 8분기의 시차를 두고 약 4.57% 하락하는 것으로 나타났다고 분석했다. 지역별로는 수도권(-5.0%), 서울(-3.4%), 지방 5대 광역시(-2.85%) 등의 순이었다.

(금융연구원)

분석 기간을 최근 5년 이내로 제한해 보면 금리 상승에 따른 아파트 가격 하락 폭은 더 컸다. 보고서는 팬데믹 이후 주택시장 구조변화를 살펴보기 위해 2018년 이후 기간을 별도로 분석했는데 2018년 1분기부터 지난 2분기까지 시장금리 1%p 상승 충격은 8분기에 걸쳐 전국 아파트 가격을 최대 5.04% 하락시켰다.

지역별로는 수도권(-5.77%), 지방 5대 광역시(-5.73%), 서울(-3.37%) 순으로 집계됐다.

신 연구위원은 "이번 분석은 시장금리 상승 단일 충격에 대한 것으로, 그동안의 오버슈팅으로 인한 주택가격 하락 기대, 경기 둔화, 고인플레 등의 충격이 복합돼 나타나면 부정적 영향 규모는 더 증폭돼 나타날 가능성이 있다"고 우려했다.

그러면서 "사업장별 ‧ 금융업권별로 전반적인 부실위험 점검과 채권시장안정 펀드 확대 등 자금조달시장에 대한 긴급 유동성 공급 채널의 재정비(rebuilding)가 긴요한 것으로 판단된다"고 지적했다.

다만 이번 하락 기조가 일본식의 장기 침체로 연결될 가능성은 크지 않은 것으로 내다봤다.

그는 "일본은 주로 경기 변동성이 높은 상업용 부동산 버블 붕괴에 기인한 반면 우리나라는 가계부채와 연계된 주택시장의 문제"라며 "주택담보대출은 안정된 주택담보대출비율(LTV) 수준을 유지하고 있다"고 설명했다.