“SK바이오팜, 예상보다 빠른 미국 시장점유율 확보...일회성 계약금 반영으로 시장 기대치 상회”

다올투자증권은 11일 SK바이오팜에 대해 XCopri의 미국향 매출 성장과 라틴아메리카 기술 수출 계약금 인식으로 시장컨센서스를 상회했다며 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 기존 11만 원에서 9만 원으로 18.18% 하향 조정했다.

이지수 다올투자증권 연구원은 "라틴아메리카 L/O 계약금 196억 원 전액 매출 인식하면서 매출 증가한 가운데 판관비 규모는 전 분기 수준으로 유지되며 영업적자 폭이 감소했다"라며 "기술수출 계약금은 일회성으로 4분기에는 발생하지 않을 전망"이라고 했다.

이어 "3분기에 미국 노동자 휴일 등으로 영업일수가 적었음에도 미국 Xcopri의 매출액은 474억 원으로 견조한 성장세"라며 "대면 영업활동 및 디지털 마케팅 활동 확대로 처방 증가할 것으로 기대된다"고 말했다.

그러면서 "예상보다 빠른 XCopri의 미국 시장 M/S 확보 속도로 내년에는 적자 폭 크게 감소할 수 있어 투자의견을 매수로 유지한다"고 평가했다. 다만 연구·개발 비용과 TV 광고 진행에 따른 마케팅 비용 증가로 영업이익 흑자 전환 시기는 내년 4분기로 추정한다고 덧붙였다.