[부동산! e-증시] 건설사가 자산운용업에 뛰어든 까닭은?

▲GS건설 CI.(자료 제공=GS건설)

건설과 증권. 언뜻 어울리지 않는 조합이다. 그런데 최근 한 건설사가 증권업, 구체적으로 자산운용업에 뛰어든다고 밝혔다.

GS건설이 그 주인공이다. 관련 업계에 따르면 GS건설의 자회사 ‘지베스코’는 최근 자산운용업 진출을 위해 금융당국에 전문투자형사모집합투자업 등록 절차를 밟고 있다.

이르면 올해 안에 등록 절차를 마련할 수 있을 것으로 보여 내년이면 GS건설 계열 자산운용사의 활약을 기대할 수 있게 된다.

그런데 GS건설은 왜 자산운용업에 진출하려는 걸까. 지베스코의 사업 목적을 살펴보면 집합투자업과 부동산 매매·임대·개발업으로 리츠 진출을 준비하고 있는 것으로 해석된다.

여기에 상장을 추진 중인 자회사 자이에스엔디도 주목할 필요가 있다. 자이엔스엔디는 중소형 주택과 오피스텔을 개발하고 있으나 향후 주택 개발사업 기획, 자금 조달 및 시공, 운영 등 토탈솔루션을 제공하는 종합부동산서비스 기업을 목표로 하고 있다.

GS건설과 자이에스엔디, 지베스코 간 시너지 효과를 기대할 수 있는 것이다.

이경자 삼성증권 연구원은 “리츠는 자산유동화 측면에서 이점을 보유해 부동산 업태 확장에 유용하다”며 “또한 부동산 운영을 하는 자이에스엔디가 내달 상장하게 되면 GS건설-자이에스엔디-지베스코의 부동산 금융시장에서 시너지가 예상된다”고 말했다.

GS건설의 자산운용업 진출이 GS건설에 불러올 변화 뿐 아니라 건설업 전반에 어떤 변화를 가져올 수 있을지도 관심이 쏠린다. 그동안 건설사들은 PF대출에 의존하고 통매각으로 리스크를 감수해야 했다. 그럼에도 건설사들은 리츠 산업에 직접 뛰어드는 것에 다소 회의적인 반응을 보였다. 일부 건설사들이 리츠자산관리회사(AMC)를 설립하는 경우는 있었지만 공모형 리츠를 추진하는 경우는 거의 없었던 것이다.

라진성 키움증권 연구원은 “이제 국내 건설사들도 ‘시행-시공-분양’에서 벗어나 리츠 수단을 활용해 ‘임대, 중개, 관리’ 등 전방산업으로 사업 영역을 확장해야 한다”고 지적하며 “국내 투자자들도 전통적인 건설사에서 디벨로퍼, 부동산펀드, 리츠 등 부동산 관련 종목들로 투자 영역을 확대해야 한다”고 말했다.