대한항공, 항공화물ㆍ환율이 수익 개선의 변수 –유진투자

유진투자증권은 11일 대한항공에 대해 여객 부문은 상대적으로 선방하고 있지만 화물에서 부진한 성적을 보여 항공화물 실적과 우호적 환율 환경이 실적 개선의 핵심 변수가 될 것이라고 전망했다. 이어 목표주가는 2만7000원, 투자의견 매수를 유지했다.

방민진 유진투자증권 연구원은 “3분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 3.1% 감소한 3조4100억 원, 영업이익은 52.4% 줄어든 1911억 원을 기록할 것”으로 시장 기대치를 하회하는 수준이 될 전망이라고 말했다.

방 연구원은 “여객 부문은 상대적으로 선방하고 있지만, 운임 하락은 불가피할 전망”이라며 견조한 중장거리 노선 및 프리미엄 좌석 여객 호조로 탑승률 개선세가 지속할 것으로 예상했다.

이어 “화물은 예상대로 부진한 모습을 보인다”며 “글로벌 경기 하방 압력으로 물동량이 두 자릿수 감소세를 기록하면서 탑재율은 전년동기비 5.6%p가량 하락할 것”으로 추정했다.

그러면서 “델타와의 JV 등 동반관계를 강화하면서 글로벌 네트워크 확대와 서비스 품질 개선 등 여객 부문의 경쟁력은 여전히 유효하다”라고 덧붙였다.