CJ오쇼핑, 양호한 실적 모멘텀 지속 전망...목표가↑-현대차투자증권

현대차투자증권이 12일 CJ오쇼핑에 대해 올해 양호한 실적 모멘텀이 지속될 것으로 보인다며 목표주가를 25만 원에서 26만5000원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수'로 유지했다.

박종렬 현대차투자증권 연구원은 “지난해 4분기 별도기준 취급고가 1조319억 원으로 전년동기대비 15.8% 증가했지만 매출액이 전년동기대비 3% 늘어난 3121억 원, 영업이익이 14.9% 감소한 419억 원을 기록하는 등 당초 전망치를 밑돌았다”고 말했다. 그러면서 “취급고와 매출액 증가율의 차이가 큰 것은 완전매입 비중 감소와 무형상품의 판매가 증가했기 때문”이라면서 “채널별로는 TV부문의 취급고 성장률이 견고한 가운데, 모바일과 T커머스 부문의 고성장으로 전체 성장률을 견인했다”고 설명했다.

박 연구원은 “상품믹스 조정에 따른 매출총이익률의 하락을 감안해 연간 수익에 대한 예상 역시 낮춰잡는다”면서도 “올해에도 매 분기별 양호한 실적 모멘텀은 지속될 전망”이라고 말했다. 이에 올해 별도기준 취급고는 전년동기대비 10.5% 증가한 4조1346억 원, 영업이익은 13.3% 늘어난 1784억원을 기록할 것으로 전망됐다.

박 연구원은 “T커머스를 중심으로 한 TV부문과 모바일 부문의 고성장과 무형상품(렌탈 및 렌터카)의 호조가 취급고 증가율 확대로 이어질 것으로 전망된다”면서 “영업이익은 수익성 중심의 경영전략과 효율적인 비용통제로 양호한 증가세를 지속할 것”이라고 말했다.