포스코대우, 포스코P&S 철강사업과 합병… 투자의견 ‘매수’ 상향-신한금융투자

신한금융투자는 7일 포스코대우에 대해 포스코P&S 철강사업과의 합병소식과 관련해 투자의견을 ‘매수’로 상향조정했다. 목표주가는 3만 원을 유지했다.

허민호 신한금융투자 연구원은 “포스코P&S 철강사업의 합병가치는 2607억 원으로 산정됐다”면서 “기존 포스코대우의 총 가치 3조4000억 원 대비 7.6%로 주식 희석비율 9.4%와 큰 차이가 나지 않는다. 이번 합병이 주주가치에 미치는 영향은 중립적”이라고 밝혔다.

허 연구원은 “포스코P&S는 국내 철강 트레이딩 사업을 주요 사업으로 영위하고 있다”며 “2016년 영업이익은 314억 원(81%), 순손실은 98억 원으로 예상한다”며 “향후 캐나다 몰리브덴·망간·석탄 탄광사업 등은 투자부문에서 분리, 철강 사업을 포스코대우와 합병할 예정”이라고 설명했다.

그는 투자의견을 상향조정한 이유로 “목표주가 괴리율이 당사 투자의견 ‘매수’ 기준치인 15% 상회했기 때문”이라면서 “4분기 무역 및 해외법인 충당금 발생으로 단기 실적 모멘텀은 부족하다. 중장기적으로 유가 상승, 가스 발견을 통한 자원개발 자산 가치 확대가 기대된다”고 분석했다.