한국항공우주, 현대차의 보유 지분 매각은 단기적 수급 부담 - 삼성증권

삼성증권은 17일 한국항공우주에 대해 현대차그룹이 보유중인 동 사 지분 매각은 펀더멘털상 무관하지만 단기적 수급 부담은 우려된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 10만5000원을 제시했다.

한영수 삼성증권 연구원은 "전일 현대차가 보유중인 한국항공우주 보유 지분(10%) 가운데 절반인 5% 규모가 블록딜(시간 외 대량매매)로 나왔다"며 "올 초부터 한화테크윈과 두산계열사인 DIP홀딩스는 블록딜을 통해 한국항공우주 지분 각각 4%, 5% 지분을 매각 했다"고 밝혔다.

이번에 현대차가 블록딜에 성공할 경우 한국항공우주의 주요 지분율은 산업은행 27%, 현대차 5%, 한화테크윈 6%로 변한다.

삼성증권은 현대차가 그동안 적극적으로 한국항공우주 지분 매각 의사를 밝힌 적이 없다는 점에서 예상 밖인만큼, 오버행 이슈가 존재한다고 분석했다.

한 연구원은 "아직까지 현대차의 지분 매각 배경은 알려진 바가 없지만, 한화테크윈의 잔여 보유 지분 보호예수 기간 만료 이전에 지분을 매각하려는 의도가 커 보인다"며 "이같은 해석이 사실이라면, 이는 현대차그룹 역시 한국항공우주 경영권 취득 의도가 높지 않은 것로 해석 가능하다"고 설명했다.

이어 그는 "이번 블록딜에 따른 수급상 부담이 존재하지만, 기존 한국항공우주의 이익 전망을 변경 할 사유는 없다"며 "여전히 동 사는 한국 항공기 산업에서 독점적 지위와 장기 외형성장에 대한 높은 가시성은 긍정적"이라고 덧붙였다.