한화케미칼, 화인켐 합병…악재 보다 태양광 턴어라운드 주목 - 동부증권

동부증권은 15일 한화케미칼에 대해 화인켐 인수에 따른 영향은 미미하고, 오히려 태양광 실적 기대감이 높아 긍정적이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만원을 유지했다.

한승재 동부증권 연구원은 "한화케미칼이 화인켐 흡수 합병으로 인해 지분율이 48.5%에서 100%로 증가하게 되면서 한화케미칼에 미칠 영향은 연간 약 150억원에서 200억원의 지배 순이익의 감소와 약 1.8%의 주식수 증가에 따른 희석 요인이 발생해 악재는 분명하다"면서 "다만, 한화케미칼 전사 실적에 큰 영향을 미칠 수준은 아니라고 판단되며, 이미 전일 주가는 5.6% 하락하면서 사실상 악재는 충분히 반영됐다"고 밝혔다.

동부증권은 유가하락으로 인해 4분기 대다수 화학업체의 부진한 실적이 예상되지만, 태양광 실적 기대감이 높아 한화케미칼도 수혜를 입을 것이라고 관측했다.

한 연구원은 "여전히 긍정적인 것은 태양광 실적 기대감이 더욱 높아지고 있다는 점"이라면서 "태양광의 실적 개선은 이제 막 시작됐으며, 4분기는 부진하지만 저유가 상황에서의 화학, 지분법회사의 연간 이익 개선세는 지속될 것으로 판단되고 이익 턴어라운드는 이제 시작"이라고 덧붙였다.