중국 재정정책 확대로 투자심리 회복 기대-대신증권

대신증권은 중국이 재정정책을 확대하면서 투자심리가 회복될 것이라고 전망했다.

성연주 대신증권 연구원은 10일 “지난 8일과 9일 중국 상해종합지수는 9월 들어 첫 반등이자 5% 가까이 상승폭을 확대했다”며 “주식 배당소득세 면제 등 증시 부양정책과 함께 정부가 채권발행 등 재정정책을 확대함에 따라 경기 회복 기대감이 긍정적인 영향을 미친 것”이라고 분석했다.

성 연구원은 “지난달 25일에도 인민은행이 금리 및 지준율 인하를 동시에 발표하며 강도 높은 통화정책을 실시했지만 경기 불확실성과 자금 유출 우려로 증시가 상승세를 이어가지 못했다”며 “이번 재정정책 확대 움직임도 단기적인 반등 효과에 그칠지 모르지만 6월~8월의 증시 조정국면과는 다르다”고 설명했다.

특히 중국 정부의 지방채·건설채 발행이 확대되면서 인프라와 부동산 투자 개선 가능성이 크다는 점이 주요 원인으로 지목됐다. 채권발행을 확대하면서 유동성 공급을 유지시키기 위한 통화정책이 당분간 동반 실시될 것이라는 점도 덧붙였다. 통화와 재정정책이 동시에 강도 높게 실시되면서 증시의 추가 조정폭 확대 가능성을 낮추고 있다는 것이다.

이어 “8월 하반기부터 ‘호항통’을 통한 상해증시로의 자금유입 확대와 중국 A주 신중투자자수도 소폭 반등하고 있다”며 “아직 데이터의 연속성과 안정적 수치에는 불확실성이 여전하지만 투자심리 개선 여지는 크다”고 말했다.