상장 8개 대형건설사 채무보증 40조 달해 ... 과도한 채무보증 부실 우려

현재적 위험지표는 아니지만 불황 지속 땐 부실화 우려

20대 상장 건설사의 채무보증 규모가 40조원에 달하는 것으로 나타났다. 일부 건설사의 경우 채무보증 잔액이 자기자본의 1000%를 넘는 곳도 있어 부실을 우려하는 목소리가 높다.

5일 건설업계에 따르면 지난 2일 현대산업개발은 부천아이파크 수분양자에 1200억원 규모의 채무보증을 결정했다고 공시했다. 현대산업개발은 지난해 11월과 9월에도 각각 600억원과 1782억원의 채무보증한 바 있다.

이에 현대산업개발의 채무보증 잔액은 3조4249억원으로 1년전의 2조7795억원에 비해 7000억원 가량 늘었다. 채무보증 잔액이 자기자본(2조2023억원) 대비 155%에 달했다.

대우건설의 채무보증 잔액은 8조90억원으로 1년전(10조9905억원)에 비해 1조원 이상 줄었지만 여전히 자기자본(2조6535억원)에 비해 3배가 넘었다.

GS건설의 채무보증 잔액은 5조2638억원으로 자기자본(3조1592억원)대비 166%에 달했다. 이는 1년 전에 비해 8000억원 가까이 증가한 것이다.

최근 매각이 진행중인 금호산업의 채무보증 잔액은 1조8533억원으로 자기자본(1661억원)대비 무려 1115%에 달했다.

시평순위 1위인 삼성물산은 채무보증 비율이 89%로 상대적으로 적었지만 채무보증 잔액은 10조2440억원으로 규모가 가장 컸다. 반면 대림산업은 채무보증 잔액이 자기자본의 44%로 양호했다.

일반적으로 채무보증이 기업의 위험지표로 인식되지는 않는다. 하지만 경기 불황이 지속되면 부실채무가 될 수 있다는 점에서 우려의 목소리가 높다.

대표적인 것이 건설사의 프로젝트 파이낸싱(PF) 관련 채무보증이다. 시행사가 영세한 경우 지급 보증을 서는 건설사가 빚을 떠안는 경우가 적지 않게 발생하기 때문이다. 이에 건설사는 PF를 우발채무로 분류한다.

추진 중인 사업에 차질이 빚어지거나 관계사 등이 부실해질 경우 채무보증은 고스란히 건설사들이 떠 앉을 수밖에 없다.

실제 지난해 법정관리를 신청한 울트라건설은 채무보증으로 인한 재무건전성 악화가 주요 원인 이었다. 법정관리에 앞서 울트라건설은 골프장 조성 및 운영을 위해 설립한 계열사 ‘골든이엔씨’에 자기기본 대비 30%를 웃도는 229억6450만원 규모의 채무보증을 했었다.

때문에 건설사의 채무보증이 현재는 문제가 없더라도 보증을 제공한 회사의 경영이 악화될 경우 바로 부실이 전이될 수 있다는 점에서 과도한 채무보증은 위험하다는 지적이다.

김규정 NH농협증권 부동산연구위원은 “지급보증 자체가 문제가 된다고 할 수 없지만 자기자본대비 많은 채무보증 금액은 잠재적 리스크로 볼 수 있다”면서“건설사들도 유동성을 가질 수 있는 자본구조를 만들고 동시에 무리한 사업 진행 등은 고려할 필요가 있다”고 지적했다.