코스맥스, 실적 모멘텀 확대 국면 진입…목표가↑-하나대투증권

하나대투증권은 17일 코스맥스에 대해 지난 4분기 영업이익은 시장 기대치를 하회했지만 올해 2분기 이후 실적 모멘텀이 극대화 될 것이라고 진단했다. 투자의견 ‘매수’, 목표주가는 기존 13만원에서 14만5000원으로 상향했다.

박종대 연구원은 “지난 4분기 연결기준 매출은 전년동기 대비 17.9% 성장한 1,093억원, 영업이익은 YoY 35.2% 감소한 43억원(OPM 3.9%, YoY -3.2%p)을 기록했다”며 “영업이익은 시장 기대치를 하회하는 부진한 실적이지만, 매출은 서프라이즈 수준이다”고 분석했다.

이어 “국내 부문 매출이 790억원으로 YoY 35%나 증가했는데, 최근 글로벌 브랜드향 신규 수주 확대 효과다”며 “중국 부문(상해+광저우) 매출은 374억원으로 YoY 74% 고신장세를 이어갔고 미국 법인(순손실 21억원)과 인도네시아 법인(순손실 7억원) 실적은 공장 설비 확대 및 인건비 등 고정비 부담 증가로 부진했다”고 덧붙였다.

박 연구원 “2015년 매출과 영업이익은 전년대비 각각 28.1%, 34.6% 성장한 4,970억원과 390억원으로 추정한다”며 “국내 부문은 글로벌 브랜드향 신규 수주 확대, 중국 부문은 설비 증설 및 광저우 기여도 확대, 상해 법인은 마스크팩 설비 증설이 완료되는 2분기 이후 실적 모멘텀이 본격화될 것으로 보인다”고 판단했다.