“현대증권 M&A 상당 시일 걸릴듯”-키움증권

키움증권은 23일 현대증권 인수합병(M&A)이 성사되기까지는 상당 시일이 걸릴 것이라고 내다봤다.

서영수 연구원은 “만약 현대증권은 우리투자증권 인수금액의 절반에 달하는 매력적인 가격에 M&A가 가능하다면 인수 주체는 비교적 많을 것”이라며 “우리투자증권 인수에 실패한 금융지주, PEF 등과 현대차 및 현대중공업 그룹 등도 유력한 인수 후보가 될 것”이라고 말했다.

그러나 “현대그룹의 매각 추진 발표에도 장애요인이 많아 M&A가 성사되는 데에는 상당한 시일이 소요될 것”이라고 판단했다.

그는 “현대상선의 장부가격이 5941억원으로 시가 대비 매우 높아 매각 제약 요인이 될 수 있다”며 “현대저축은행, 선박펀드, 케이만군도에 페이퍼컴퍼니(Able Quant Asia Pacific) 등 매각 가치가 장부가 대비 낮을 가능성이 있는 자회사를 보유한 점도 부담”이라고 설명했다.

이어 “자베스 펀드, NH증권(현재 교보증권이 계약 이전) 등과 체결한 스와 계약이 매각 과정에서 걸림돌로 작용할 수 있다”며 “경쟁사 대비 많은 인력으로 인한 높은 비용율, 낮은 생산성 등도 매각 제약요인이 될 수 있다”고 강조했다.