강원랜드, 이익 가시성 떨어져 ‘보유’-우리투자증권

우리투자증권은 12일 강원랜드에 대해 불확실한 규제로 인해 이익 가시성이 떨어진다며 투자의견 ‘보유(Hold)’와 목표주가 3만1000원을 유지했다.

배석준 연구원은 “강원랜드 2분기 매출액과 영업이익은 각각 3093억원, 930억원을 기록해 시장 예상치를 소폭 하회했다”며 “증설부재로 일반사업장(Mass) 실적 악화가 지속된 가운데 카지노 사이트 개장 효과가 지연된데다 VIP부문까지 부진한 모습을 보였기 때문”이라고 설명했다.

그는 “일반영업장 증설로 향후 1년간 방문객 수는 성장세로 돌아설 가능성이 매우 높다”며 “문제는 증설된 영업장이 얼마나 빠르게 단계적 증산(Ramp-Up) 될 수 있을지 여부”라고 지적했다.

이어 “최근의 보수적인 규제 환경을 감안할때 시장기대치에 부합하는 빠른 단계적 증산 가능성은 낮다”며 “불확실한 규제환경으로 이익 가시성이 떨어지는 가운데 밸류에이션 프리미엄 축소 가능성까지 높아지고 있다”고 덧붙였다.