"SK텔레콤, 세분화된 합병이 낫다"-키움證

키움증권은 27일 SK텔레콤에 대해 최근 부각된 SK브로드밴드와의 분할 및 합병이 중장기적으로 충분히 가능성이 있다고 판단한다며 투자의견 '매수'와 목표주가 23만원을 유지했다.

안재민 키움증권 연구원은 "SK브로드밴드와의 단순 합병보다는 세분화된 합병이 더욱 긍정적"이라며 "B2C대상 유무선 통신 서비스를 담당하는 회사와 네트워크관리 및 B2B 사업회사, 11번가, 하나SK카드 등과 관련된 신규사업 회사로 나눠지는 것이 좋을 것"이라고 밝혔다.

안 연구원은 "이를 통해 Dummy Pipe 보다는 Smart Pipe로의 진화가 기대된다"며 "유무선 통합 상품 경쟁력 확보 역시 가져올 수 있을 것"이라고 판단했다.

그는 "만약 이와 같은 구조로 변화가 이루어진다면, SK텔레콤의 외국인 지분 한도 49%가 풀려 수급적으로 유리할 것으로 예상된다"며 "또한, 기존 B2C사업 이외의 부문 실적도 같이 부각되면서 정부의 통신 요금인하에 대한 압력도 완화될 수 있을 것"이라고 기대했다.