한국전력, 사상 최고의 턴어라운드 진행 '매수'-동부證

동부증권은 15일 한국전력에 대해 사상 최고 수준의 턴어라운드가 진행되고 있다며 투자의견 '매수'와 목표주가 4만7000원을 유지한다고 밝혔다.

유덕상 동부증권 연구원은 "장기적인 실적 및 주가 흐름을 살펴보면 상반기 최악의 실적을 시현한 이후 연료비연동제를 통한 한국전력 역사상 최고의 턴어라운드가 진행되고 있다"며 "근본적으로 달라지는 것은 없겠지만 내년 자산재평가 인식에 주가순자산비율(P/B) 하락까지 작용하는 등 저평가 국면은 더욱 두드러져 보일 것"이라고 말했다.

유 연구원은 "이 회사의 4분기 실적은 매출액 9.9조원, 영업이익 369억원(흑자전환), 순이익 2090억원(흑자전환)으로 전망한다"며 "요금인상 효과에 따른 겨울철 요금인상 효과와 계통한계가격 하락에 따른 원료비용 하락이 작용해 통상적인 4분기 적자에서 소폭 흑자달성이 가능할 것"이라고 내다봤다.

그는 "최근 배럴당 80달러대 후반으로 상승한 국제유가의 부담이 있으나 환율 하락분이 유가 부담을 상쇄할 것"이라며 "두분기 정도의 시차 고려 시 내년 2분기 원료비 상승이 예상되지만 내년 7월 이후 시행 예정인 연료비연동제를 통해 가격전가가 가능해 유가 상승에 따른 비용상승 효과는 일시적 현상에 그칠 것"이라고 밝혔다.