지수 저점이 높아지고 있다-토러스투자證

토러스투자증권은 16일 증시조정에도 불구하고 지수의 저점이 높아지고 있다고 분석했다.

오태동 스트레지스트는 "지수의 저점이 당초 전망 보다 높아질 것을 염두에 두고 전략을 세울 필요가 있다"며 "이번 지수의 저점은 1700선 이상에서 형성될 가능성이 높다"고 밝혔다.

한국 기업의 EPS(주당순이익) 추정치가 꺾일 것이라는 우려에도 불구하고 여전히 우상향하고 있는 점이 이를 뒷받침 한다는 것이다.

오 스트레지스트는 "코스피지수는는 평균적으로 부여 받아왔던 적정가치를 밑돌고 있다"며 "주식시장이 과거 코스피의 평균 수준인 PER(주가수익비율) 10배 수준으로 회복되기만 해도 지수는 1950P까지 상승할 수 있다"고 말했다.

주식형 펀드의 대량 환매 지수대가 상향 조정되고 있는 점도 긍정적이다. 실제로 코스피지수가 1800선까지 상승하자 환매는 일간 평균 2300억원 대로 증가했으나 1750선 내외로 낮아지자 환매금액이

1300억원 대까지 감소했다.

오 스트레지스트는 "환매 급증 지수대가 상향 조정되고 있는 이유는 금융위기에 비자발적으로 '장기투자자'가 된 매물이 상당부분 소화됐기 때문"이라며 "펀드 판매회사도 주식형 펀드에 대한 환매를 이전처럼 적극적으로 권유하지 않고 있는 것도 한 몫하고 있다"고 설명했다.

특히 실제 경제지표에 비해서 투자심리가 이미 바닥권에 진입했다는 설명이다.

오 스트레지스트는 "미국 경기둔화 우려는 이미 투자심리에 충분히 반영돼 있기 때문에 경제지표 둔 화에 따른 주가 하락압력은 낮아질 것으로 생각한다"고 말했다.