나스닥 23시간 거래 초읽기…韓증시 '머니무브' 촉각

▲(AI 기반 편집 이미지) (이미지=챗GPT)

미국 나스닥의 하루 23시간 거래체계 도입이 3주 앞으로 다가오면서 국내 증시에 미칠 영향에 관심이 쏠리고 있다. 미국 주요 거래소들이 아시아를 비롯한 글로벌 투자자 유치에 나선 가운데 국내 투자자의 미국 주식 투자 확대 가능성과 국내 증시의 자금 이탈 여부를 놓고 전망이 엇갈리고 있다.

15일 금융투자업계에 따르면 나스닥은 다음 달 6일(현지시간)부터 하루 23시간, 주 5일 거래체계로 전환할 예정이다. 야간 거래시간을 신설하는 방식으로, 한국시간 기준 오전 11시부터 다음 날 오전 10시까지 거래가 가능해진다. 오전 10~11시는 시스템 정비 등을 위해 휴장한다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 산하 NYSE 아르카와 시카고옵션거래소(Cboe) 산하 EDGX 등도 23시간 거래체계 도입을 추진하고 있다. 미국 주요 거래소들이 거래시간 확대를 통해 글로벌 유동성 확보 경쟁에 본격적으로 뛰어드는 모습이다.

시장에서는 미국 증시의 거래시간 확대가 국내 투자자의 해외주식 투자를 늘리는 계기가 될 수 있다는 분석이 나온다. 특히 아시아 투자자들이 자국의 낮 시간에 미국 주식을 거래할 수 있다는 점에서 투자 접근성이 크게 개선될 것으로 예상된다.

이성복 자본시장연구원 선임연구위원은 "나스닥과 뉴욕증권거래소가 거래시간을 확대하는 가장 큰 이유 중 하나는 아시아 지역의 야간 거래 수요를 확인했기 때문"이라며 "기존 대체거래소를 통한 야간 거래가 개인 중심이었다면 정규 거래소의 거래시간 확대는 기관투자자의 참여까지 이끌어낼 수 있다"고 설명했다.

이어 "국내 증시의 불확실성이 여전히 해소되지 않은 상황에서 미국 시장의 접근성이 높아지는 만큼 미국 주식 투자 규모가 이전보다 확대될 가능성이 있다"고 전망했다.

반면 거래시간 확대만으로 국내 증시에서 미국 증시로 대규모 자금이 이동할 가능성은 제한적이라는 시각도 적지 않다. 투자자들의 자금 이동은 거래 편의성보다 시장 상황과 기대수익률에 더 크게 좌우된다는 이유에서다.

고태봉 iM증권 리서치센터장은 "이미 미국 주식에 투자할 사람들은 투자하고 있다"며 "투자 규모는 기업의 투자 가치에 따라 결정되는 것이지 거래시간이 부족해서 달라지는 것은 아니다"라고 말했다.

다만 국내 증시가 하반기 들어 고점 대비 큰 폭으로 하락한 상황에서 미국 증시의 거래시간 확대가 자금 이탈 우려를 자극할 가능성은 남아 있다.

거래시간 연장에 따른 변동성 확대도 변수로 꼽힌다. 김동원 KB증권 리서치센터장은 "시장에 발생한 뉴스가 주가에 즉각 반영되고 정보 접근성이 높아지는 것은 장점"이라면서도 "매매가 빈번해지면서 시장이 불안정할 때는 오히려 변동성을 키울 수 있다"고 지적했다.

미국 증시의 거래시간 확대가 국내 증시의 가격 형성에 미치는 영향도 주목된다. 미국 주식의 거래가 활성화되면 글로벌 시장에서 발생한 정보가 국내 주가에 반영되는 속도도 빨라질 수 있기 때문이다.

장근혁 자본시장연구원 선임연구위원은 "현재도 미국 증시의 장전·장후 거래와 나스닥 선물 흐름이 국내 증시에 영향을 주고 있다"며 "거래시간 확대 이후 거래량이 늘고 가격 발견 기능이 정교해지면 국내 증시에 미치는 영향도 커질 수 있다"고 설명했다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 반도체 기업을 중심으로 양국 증시가 서로 영향을 주고받는 흐름이 강화될 수 있다는 분석이다.

국내 투자자들이 체감하는 거래환경 변화는 크지 않을 전망이다. 이미 대체거래소를 통해 한국 낮 시간에도 미국 주식을 거래할 수 있어서다. 다만 일부 증권사는 거래소 간 미체결 주문을 자동으로 넘기는 기능 도입을 논의하고 있다. 해당 기능이 도입되면 투자자가 거래시간대마다 주문을 새로 제출해야 하는 불편이 줄어들 수 있다.

국내 증권사들은 거래시간 확대에 맞춘 별도 마케팅에도 신중한 모습이다. 토스증권은 기존에도 미국 주식의 사실상 24시간 거래가 가능했던 만큼 별도 수수료 혜택이나 이벤트 없이 거래시간 변경 안내에 집중할 계획이다.

미국 거래소들의 거래시간 확대 경쟁 속에 한국거래소도 국내 증시의 접근성을 높이기 위한 거래시간 연장을 추진하고 있다.

한국거래소는 당초 올해 9월 오전 7시 프리마켓 개장을 추진했지만, 거래시간대 간 미체결 주문을 연계하는 단일 호가시스템(원보드) 구축과 맞물려 시행 시점을 내년 말로 연기했다.

프리마켓 개장시간도 당초 오전 7시에서 대체거래소 넥스트레이드(NXT)와 동일한 오전 8시로 조정하는 방안이 내부적으로 거론되고 있다. 거래시간 연장에 따른 증권사와 거래소 직원들의 근무 부담 등이 고려된 것으로 풀이된다.

한국거래소 관계자는 "오전 7시 개장은 해외 시장에서 발생한 정보를 국내 주가에 신속히 반영하고 대표성 있는 가격을 먼저 형성하려는 취지였다"면서도 "개장시간 변경 여부는 아직 결정되지 않았으며 이해관계자 의견 수렴과 감독당국 협의가 필요하다"고 말했다.

거래소는 현재 원보드 시스템 구축을 우선 추진하고 있으며, 야간 거래 확대는 사회적 공감대가 필요한 중장기 과제로 검토하고 있다.

이성복 연구위원은 "거래시간 연장의 핵심은 국내 투자자보다 해외 투자자를 유치하는 데 있다"며 "글로벌 자금 유입이 확대되면 국내 투자자들의 거래도 활성화되는 시너지 효과를 기대할 수 있지만, 해외 투자자 유입이 충분하지 않다면 연장된 시간대의 거래량이 크게 늘기는 어려울 것"이라고 말했다.