젠슨 황 퇴진에 K-HBM 긴장⋯삼성ㆍSK 장기 공급계약 영향 촉각

엔비디아 수장 교체에 기존 계약 유지·추가 발주 여부 관심
삼성 2027년 HBM 완판…SK 2029년까지 생산물량 사실상 소진
단기 계약 영향 제한적…차기 CEO의 투자·구매 전략이 변수

▲젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 7월 16일 일본 도쿄에서 취재진과 만나고 있다. 도쿄/로이터연합뉴스

젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 전격 퇴진으로 삼성전자와 SK하이닉스의 고대역폭메모리(HBM) 공급계약에 관심이 쏠리고 있다. 엔비디아가 국내 메모리 업체들의 핵심 고객사인 만큼 경영진 교체 이후 AI 반도체 투자와 구매 전략이 달라질 수 있다는 우려에서다. 이미 확보한 장기 공급계약의 안정성은 높지만 추가 발주와 후속 제품 공급 협상에는 변수가 생길 수 있다는 분석이다.

14일 반도체 업계에 따르면 엔비디아는 12일(현지시간) 황 CEO의 사임을 공식 발표하고 콜레트 크레스 최고재무책임자(CFO)를 임시 CEO로 선임했다. 크레스 임시 CEO는 2013년 엔비디아에 합류해 재무 부문을 이끌어 온 인물이다.

엔비디아는 경영진 교체 이후에도 기존 제품 로드맵과 고객사에 대한 공급 약속을 유지하겠다는 방침을 밝혔다. 다만 창업 이후 33년간 회사를 이끌어 온 황 CEO가 물러나면서 중장기 투자 전략의 연속성에 대한 관심이 커지고 있다.

엔비디아의 경영 전략은 국내 메모리 산업과 밀접하게 연결돼 있다. AI 가속기 시장의 성장으로 HBM 수요가 급증하면서 삼성전자와 SK하이닉스는 생산능력 확대와 첨단 공정 투자를 추진하고 있다. 특히 HBM은 고객사와 장기간 공급 물량과 가격, 기술 사양을 협의하는 구조다. 메모리 업체들은 향후 수요를 바탕으로 생산설비 투자 규모를 결정한다. 주요 고객사의 구매 정책이 달라지면 생산계획과 투자 회수에도 영향을 받을 수 있다.

국내 메모리 기업들은 장기 공급계약을 확대하면서 수요 변동에 대응하고 있다. 삼성전자는 3분기 실적 발표에서 내년 HBM 공급 물량이 이미 모두 판매됐다고 밝혔다. 고객사들과 목표 가격 수준에서 협상을 마쳤으며 추가 공급 요청도 이어지고 있다고 설명했다. 삼성전자는 주요 고객사 10곳과 장기 공급계약을 체했다. 계약 기간과 물량을 확대해 메모리 수요의 가시성을 높이는 전략이다.

SK하이닉스 역시 장기 공급계약을 기반으로 생산물량을 확보하고 있다. 회사는 2029년까지 D램과 HBM 생산물량이 사실상 소진된 상태라고 설명했다. 장기 공급계약을 체결한 주요 고객사는 14곳으로 확대됐다. 2027년과 2028년 생산능력의 50% 이상이 기존 장기 공급계약으로 뒷받침되고 있다.

삼성전자와 SK하이닉스가 장기 계약을 확대하는 배경에는 AI 메모리 공급 부족이 있다. AI 데이터센터 투자 확대로 고성능 D램 수요가 늘어나는 반면 첨단 공정과 패키징 생산능력을 단기간에 늘리기는 어렵기 때문이다.

계약 구조도 변화하고 있다. 단순한 연간 물량 협상을 넘어 복수 연도에 걸친 장기 공급계약을 통해 가격과 공급 물량을 사전에 협의하는 방식이 확대되고 있다. 일부 계약에는 선급금이나 가격 조정 조건도 반영된다.

이 같은 계약 구조는 엔비디아의 경영진 교체가 기존 HBM 공급에 미칠 충격을 줄이는 요인이다. 이미 생산 중이거나 고객사 인증을 완료한 HBM은 AI 가속기 설계와 직접 연결돼 있다. 단기간에 공급업체를 변경하면 추가 인증과 생산 일정 조정이 필요하다. 엔비디아가 기존 공급망을 유지할 유인도 크다는 의미다.

다만 기존 공급계약의 안정성과 신규 계약의 불확실성은 구분해야 한다. 차기 엔비디아 경영진이 AI 인프라 투자 속도를 조절하거나 신규 그래픽처리장치(GPU)의 원가 절감에 무게를 둘 경우 추가 HBM 구매 물량과 가격 협상에 영향을 미칠 수 있다. 메모리 탑재 용량이나 차세대 제품의 출시 일정이 바뀌는 경우에도 공급업체들의 생산계획 조정이 불가피하다.

특히 엔비디아는 황 CEO의 주도 아래 AI 반도체와 데이터센터, 네트워크 장비를 통합한 플랫폼 사업을 확대해 왔다. 차기 경영진이 기존의 공격적인 투자 기조를 유지할지가 중요한 변수다.

시장에서는 단기 공급계약보다 후속 제품과 관련한 신규 협상에 주목하고 있다. 기존 AI 가속기 생산 일정과 메모리 공급망이 상당 부분 확정돼 있는 반면 후속 제품의 사양과 물량은 향후 경영진의 판단에 따라 달라질 여지가 있기 때문이다.

관건은 크레스 임시 CEO 체제 이후 출범할 차기 경영진의 구매 전략이다. 엔비디아가 기존 AI 반도체 투자 기조를 유지한다면 국내 메모리 업체들의 공급 확대에도 큰 차질이 없을 것으로 보인다. 반대로 신규 투자와 차세대 제품 개발 속도를 조절할 경우 2027년 이후 추가 공급계약과 생산능력 확대 계획에도 변화가 나타날 가능성이 있다.