하반기 단일종목 레버리지 몸집 80% 급감…‘완전 액티브’ 도입도 지연

반도체주 급락에 국내 ETF 시장도 하반기 100조 증발
완전 액티브 회의도 무소식…상관계수 기준 미달로 6종 상폐

▲여의도 증권가

반도체주 급락 여파로 국내 상장지수펀드(ETF) 시장이 위축됐다. 삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF의 순자산은 하반기 들어 80% 가까이 줄었다. 단일종목 레버리지 상품의 투자자 보호 논란이 이어지면서 금융당국이 연초 함께 추진한 ‘완전 액티브 ETF’ 도입 논의도 우선순위에서 밀리고 있다.

12일 한국거래소에 따르면 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지·인버스 ETF 16종의 순자산은 6월 말 16조1177억원에서 이달 11일 3조4458억원으로 78.6% 감소했다.

SK하이닉스 레버리지 ETF 7종의 순자산은 10조1154억원에서 1조9492억원으로 80.7% 줄었다. 삼성전자 레버리지 ETF 7종은 5조8195억원에서 1조4152억원으로 75.7% 감소했다. 인버스 ETF 2종의 순자산은 1828억원에서 814억원으로 55.5% 줄었다.

반도체 대형주가 흔들리면서 ETF 시장 전반의 순자산도 줄었다. 코스피는 6월 30일 8394.65서 이달 11일 5375.36으로 36.0% 하락했다. 국내 상장 ETF 순자산총액은 같은기간 512조원대에서 410조원대로 내려왔다. 기초자산의 일간 등락률을 두 배로 추종하는 단일종목 레버리지 상품은 반도체주 하락의 영향을 더 크게 받은 것으로 풀이된다.

ETF 시장이 휘청이자 완전 액티브 ETF 도입 일정도 늦어지고 있다. 금융위원회는 올초 단일종목 레버리지와 완전 액티브 ETF 도입을 같은 제도개선안에 담았다. 단일종목 레버리지 ETF는 5월 27일 상장했다. 금융위는 완전 액티브 ETF 도입을 위해 자본시장법 개정을 추진하고 상반기 중 국회에서 개정안이 발의되도록 지원할 계획이었으나 당초 목표 시점을 넘긴 것이다.

하반기 들어 도입 관련 회의도 열리지 않은 것으로 확인됐다. 한 자산운용사 본부장은 완전 액티브 ETF 도입 논의가 “상반기부터 단일종목 레버리지 투자자 보호 논의가 지속됐고, 지금은 증시 변동성이 커지면서 액티브 ETF 논의는 우선순위에서 밀리고 있다”고 말했다. 업계에서는 단일종목 레버리지 ETF의 개인투자자 손실과 국정감사 대응이 논의 지연에 영향을 미친 것으로 본다. 이억원 금융위원장과 이찬진 금융감독원장은 지난달 국감에서 단일종목 레버리지 ETF 사태와 관련해 사과했다.

완전 액티브 ETF는 비교지수 연동 의무를 풀어 운용사가 편입 종목과 비중을 더 자유롭게 정할 수 있도록 하는 상품이다. 현행 거래소 규정상 상장 후 1년이 지난 액티브 ETF는 순자산가치와 비교지수의 일간 변동률 간 상관계수가 3개월간 0.7을 밑돌면 상장폐지 대상이 된다. 이달 4일 NH아문디자산운용의 ‘HANARO 글로벌피지컬AI액티브’가 이 기준을 충족하지 못해 상장폐지됐다. 올해 같은 이유로 증시를 떠난 여섯 번째 액티브 ETF다.

업계 내에서도 입장이 갈린다. 중소형 운용사들은 종목 선택과 비중 조절로 상품을 차별화할 수 있다며 도입을 요구하지만 시장을 선점한 일부 대형사는 신중한 입장이다. 한 운용사 관계자는 “논의가 재개되면 비교지수 연동 의무를 완화하는 범위와 함께 운용 내역을 어디까지 공시할지, 레버리지 상품 편입에 어떤 기준을 둘지가 쟁점이 될 것”이라고 말했다.