LS證 “KB금융, 최대실적 경신·주주환원 확대…목표가 21만5000원”

LS증권은 KB금융에 대해 2분기 역대 최대 실적을 다시 경신한 데 이어 하반기에도 이익 개선과 주주환원 확대가 이어질 것으로 전망했다. 목표주가 21만5000원과 업종 최선호주 의견을 유지했다.

전배승 LS증권 연구원은 27일 “경상수익성 창출 역량과 주주환원 측면에서 추가적인 프리미엄 부여가 타당하다”며 “외국인 수급 여건 개선과 함께 긍정적인 주가 흐름이 이어질 것”이라고 평가했다.

KB금융의 2분기 순이익은 1조9900억원으로 시장 기대치를 웃돌았다. 전 분기에 이어 역대 최대 실적을 다시 경신했다.

대기업 관련 추가 대손비용 490억원이 발생했지만 수수료이익이 크게 늘면서 비이자이익이 급증했다. 자회사 실적도 전반적으로 개선됐다.

은행 순이익은 1조1000억원으로 전 분기와 비슷한 수준을 기록했다. 증권은 자산관리(WM) 수익 증가에 힘입어 순이익이 4500억원 수준까지 확대됐다. 전 분기보다 약 1000억원 늘어난 규모다.

손해보험과 카드도 각각 보험손익 회복과 충당금 감소 영향으로 전 분기보다 실적이 개선됐다.

LS증권은 하반기에도 실적 개선 흐름이 이어질 것으로 봤다. 은행 순이자마진(NIM)은 선제적 자금조달 영향으로 3bp 하락했지만 하반기 운용금리 상승이 실적에 긍정적으로 작용할 것으로 예상했다.

증권은 수탁수수료 증가세가 둔화할 수 있지만 증자 효과가 투자은행(IB)과 세일즈앤트레이딩(S&T) 부문에서 본격화될 것으로 전망했다. 보험손익도 하반기 추가 개선을 기대했다.

비용 부담은 변수로 꼽았다. 교육세 인상과 고금리 여건으로 판관비와 대손비용 상승 압력이 이어질 수 있기 때문이다. 다만 업계 최고 수준의 건전성을 바탕으로 비용 관리 능력은 유지될 것으로 봤다.

LS증권은 올해 KB금융의 연간 이익이 전년보다 10% 이상 증가할 것으로 전망했다. 주주환원도 확대될 것으로 예상했다.

하반기 7000억원 규모 자사주 매입에 이어 잔여재원 1800억원이 기말배당에 더해질 가능성이 있다고 봤다. 시장이 다시 흔들릴 경우 추가 자사주 매입 재원으로 활용될 가능성도 열어뒀다.

올해 총 주주환원금액은 3조7000억원으로 추정했다. 주주환원율은 57% 안팎에 이를 것으로 전망했다.

전 연구원은 “총주주환원수익률도 6.1%에 달한다”며 “이익 체력과 주주환원을 동시에 감안하면 업종 내 최선호주 의견을 유지할 만하다”고 말했다.