신한투자증권 "하나머티리얼즈, 가동률 상승에 계단식 성장…목표가 43%↑"

(신한투자증권)

신한투자증권은 22일 하나머티리얼즈에 대해 반도체 업황 개선에 따른 부품 수요 증가와 가동률 상승으로 실적이 계단식 성장 구간에 진입할 것으로 전망했다. 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가는 기존보다 43% 높인 8만3000원으로 제시했다. 전 거래일 종가는 5만3300원이다.

오강호 신한투자증권 연구위원은 “반도체 업황 개선이 핵심 부품인 실리콘카바이드(SiC)와 링 등의 수요 증가로 연결되고 있다”며 “올해 1분기 고성장에 성공하며 실적을 입증했다”고 밝혔다.

하나머티리얼즈의 올해 1분기 매출액은 전년 동기 대비 59% 증가한 934억원, 영업이익은 144% 늘어난 213억원을 기록했다. 2분기 영업이익은 234억원으로 지난해 같은 기간보다 176% 증가할 것으로 추정했다.

실리콘 부품 가동률 상승도 실적 개선을 뒷받침할 전망이다. 가동률은 지난해 1분기 56%에서 3분기 68%, 올해 1분기 80%로 높아졌다. 신한투자증권은 하반기 반도체 업황을 고려할 때 가동률이 85~90% 수준까지 상승할 것으로 예상했다. 제품 업그레이드와 수요 증가에 따른 추가 증설 가능성도 열려 있다는 분석이다.

올해 연간 매출액은 3773억원으로 전년보다 38% 증가하고, 영업이익은 944억원으로 89% 늘어날 것으로 내다봤다. 영업이익 전망치는 기존 추정치보다 32% 상향했다. 영업이익률도 지난해 18.3%에서 올해 25%로 개선될 것으로 예상했다. 낸드와 D램 업황 회복에 따른 수요 증가와 가동률 상승, 매출 확대에 따른 영업 레버리지 효과가 반영됐다.

목표주가 상향에는 올해 예상 주당순이익(EPS)을 기존보다 35% 높인 3805원으로 조정한 점이 반영됐다. 현재 주가는 올해 예상 실적 기준 주가수익비율(PER) 14배 수준으로 과거 평균인 16.6배보다 낮다.

오 연구위원은 “매출 성장과 함께 이익 개선도 증명하고 있다”며 “올해 성장성이 부각되면서 주가의 레벨업이 기대된다”고 말했다.