IPO 시장 기지개에도…大漁급 상장 '철회·지연' 이어지나

코스닥 새내기주 '따상'…소형주 '훈풍'
코스피 상장은 멈칫…철회·지연 잇따라
IPO 제도 변화 부담…대한조선 반전될까

국내 기업공개(IPO) 시장이 소형주 중심으로 되살아나는 분위기지만, 코스피 대형주의 존재감은 좀처럼 드러나지 않고 있다. 코스닥을 중심으로 한 중소형주의 공모주 흥행이 잇따르고 있으나, 대형 IPO는 잇따른 상장 철회와 일정 지연으로 좀처럼 기지개를 펴지 못하고 있다는 평가다.

28 한국거래소에 인공지능(AI) 관련 기업 뉴엔AI는 17일 상장 첫날 공모가(1만2000원) 대비 156% 오른 3만700원을 기록하며 투자자들의 주목을 받았다. 지난달 상장한 지에프씨생명과학과 키스트론도 각각 112.75%, 168.3%의 상승률을 기록해 '따블(공모가 대비 2배 상승)'을 넘어선 수준으로 급등했다.

코스닥 새내기주들이 연이어 공모가를 뛰어넘는 성과를 보이고 있지만 코스피 시장의 대형 IPO는 눈에 띄는 존재감을 보이지 못하고 있다. 10일 코스피 시장에 상장한 대신밸류리츠는 공모 첫날 공모가 대비 9.6% 하향한 4520원에 마감했다. 또 지난달 달바글로벌이 공모가 대비 66% 오른 주가로 첫 거래를 마치긴 했지만 이후 대형급 딜은 사실상 멈춰섰다.

대표적 IPO 대어인 롯데글로벌로지스와 DN솔루션즈, 케이뱅크는 각각 상반기 중 투자심리가 악화하자 상장 계획을 철회했다. 당시 기관투자자 대상 수요예측이 부진한데다 미국의 관세 정책 등 불확실성이 높았다는 이유에서다. 다시 상장을 준비하는 케이뱅크는 이달 안에 상장 예비심사를 청구해야만 올해 내 증시 입성이 가능하지만, 일정상 쉽지 않을 것이란 관측이 우세하다.

또 하반기부터 적용되는 IPO 개선안 등이 주관사와 발행사에 부담으로 작용하고 있는 것으로 풀이된다. 제도 변화로 이달부터 기관투자자 배정 물량 가운데 40% 이상을 의무보유 확약 기관에 우선 배정해야 하고, 확약 물량이 기준에 미달하면 주관사가 실제로 공모물량의 최대 1%를 직접 의무적으로 보유해야 한다. IPO 실패나 상장 직후 주가 급락 등에 따른 직접적 책임과 손실 부담이 과거보다 커지면서 하반기 시장의 변수가 되고 있는 것이다.

오광영 신영증권 연구원은 "회복단계를 보이던 공모주 시장에 경고등이 깜박이고 있는 상황"이라며 "이는 일부 대어급 종목의 상대적 성과 부진으로 투자 심리가 완전히 회복되지 못하고 있는 가운데 새로운 제도 변화에 따른 투자자들의 보수적 대응 등이 나타나며 적응 기간을 거칠 것으로 예상하기 때문"이라고 분석했다.

그나마 중형급 IPO로 주목받은 대한조선은 분위기를 반전시킬 수 있다는 전망이 나온다. 11~17일 진행된 기관투자자 대상 수요예측에서 의무보유 확약 비율이 57%에 달했고 그중 해외 참여 기관들도 24%의 의무보유 확약을 제시해 눈길을 끌었다. 이후 진행된 일반 투자자 대상 청약에서도 경쟁률은 238.1대 1을 기록하고 최종 청약 증거금은 총 17조8608억원에 달하는 등 관심이 쏟아졌다.