“SK하이닉스, 고성능 메모리로 실적 승부…목표가↑”

NH투자증권, 투자의견 ‘매수’ 유지…목표주가 17만 원으로 상향

NH투자증권이 SK하이닉스에 대해 기술 경쟁력 기반의 고성능 메모리를 기반으로 안정적인 실적을 기록할 것으로 전망했다. 투자의견은 ‘매수’ 유지, 목표주가는 기존 15만8000원에서 17만 원으로 상향 조정했다. 전 거래일 기준 종가는 13만6400원이다.

5일 류영호 NH투자증권 연구원은 “SK하이닉스의 4분기 매출액과 영업이익은 각각 10조6000억 원, -1090억 원(적자지속)을 기록하며 시장 예상 매출액 10조4000억 원, -2300억 원을 소폭 상회할 것”이라고 했다.

류 연구원은 “3분기 D램 부문은 흑자 전환을 조기 달성했다”며 “낸드 부문의 적자 축소 폭이 시장 예상보다 부진한 점은 아쉬웠으나, 공급 조정과 판가 상승으로 4분기에도 적자 폭 축소 진행 중”이라고 했다.

그는 “SK하이닉스는 마이크론과 같이 공급에 대해 여전히 보수적인 입장”이라며 “제품의 판가 인상 효과로 실적 개선을 이끄는 것으로 판단한다”고 했다.

류 연구원은 “공급사들이 아직 보수적인 입장을 유지하고 있는 만큼 가동률 회복이 급격한 가격 하락을 유발하지는 않을 것”이라며 “전반적인 생산능력(CAPA) 증가보다는 고부가가치 제품 위주로 투자를 집행하는 만큼 생산량 증가보다 라인 전환에 따른 CAPA 감소가 더 클 것”이라고 전망했다.

그는“밸류에이션에 대한 우려가 존재하지만, SK하이닉스의 더블데이터레이트(DDR)5, 고대역폭메모리(HBM)와 같은 고부가가치 제품 기술 경쟁력과 일반 메모리 판가 상승이 가속화된다면 추가적인 주가 상승 동력을 확보할 수 있다”며 “비중 확대 전략은 여전히 유효하다”고 했다.