“5월 25bp 인상 후 금리 인상 마무리될 것…3월 CPI 둔화에도 목표 물가와 괴리”

미국 3월 CPI(소비자물가지수) 결과는 시장 예상치를 밑돌아 예상보다 물가가 둔화했지만, 아직 미국 연방준비제도(Fed·연준) 목표치와 괴리가 커 5월 FOMC에서 마지막 금리 인상이 단행될 수 있다는 전망이 나왔다. 다만 하반기 침체 가능성이 높아지고 있어, 물가가 예상보다 더디게 떨어질 가능성보다는 더 빠르게 떨어질 가능성이 높다는 판단이다.

13일 이정훈 유진투자증권 연구원은 "미국 3월 CPI는 전월 대비 0.1%, 전년 대비 5.0% 상승해 시장 예상치(+0.2%, +5.1%) 소폭 밑돌았다"며 "전년 같은 달보다 상승률 기준으로는 지난 2021년 5월 이후 최저치를 기록했다. 근원 CPI는 +0.4% MoM, +5.6% YoY 상승해 시장 예상해 부합했으나, 헤드라인 물가가 예상을 하회했던 것은 에너지(-3.5%MoM)와 식품(+0.0%) 물가 큰 폭으로 둔화되었기 때문"이라고 했다.

이어 "무엇보다 반가운 점은 그동안 가파르게 상승하던 주거비가 드디어 둔화할 조짐 이 나타났다는 것"이라며 "당초 주거비 하락이 물가지표에 본격적으로 반영되는 시점을 올해 하반기 정도로 예상하는 시각이 다수였는데, 이보다 빨리 둔화한다면 하반기 인플레는 생각보다 더 빨리 떨어질 수 있다"고 짚었다.

주거비 중 핵심인 임대료 물가는 0.6% 상승해 지난해 7월 이후 가장 낮은 상승 폭을 기록했다. 주거비는 헤드라인 물가의 1/3가량을 차지한다.

이 연구원은 "3월 CPI가 예상을 밑돌았지만 에너지와 식품 물가의 영향이 컸던 점, 그리고 여전히 물가 수준이 목표치와 괴리가 있다는 점을 고려하면 아직까지는 5월 FOMC에서 25bp 인상을 이어갈 가능성이 더 크다고 판단된다"며 "금리 인상은 5월 FOMC 에서 마무리될 것으로 예상한다"고 덧붙였다.