[머니있슈] 카카오, 2분기 실적 컨센서스 하회…목표주가 하향

현대차증권은 카카오에 대해 영업이익 전망치를 낮추면서 목표 주가도 10만4000원으로 하향했다. 투자 의견은 ‘매수’다.

13일 김현용 현대차증권 연구원은 “2분기 실적은 매출액 1조8067억 원, 영업이익 1760억 원으로 시장 기대치 영업이익 대비 7~8% 하회할 전망”이라며 “매출 성장률은 전 분기와 유사한 수준을 유지할 것”이라고 내다봤다.

김 연구원은 “부문별로는 게임(+150%), 스토리(+42%), 신사업(+36%)이 고성장을 견인하지만 톡비즈(+24%) 성장률이 기대치를 하회할 전망”이라며 “아울러 비용 측면에서도 마케팅비, 인건비, 상각비 등 주요 항목이 30% 이상 증가율이 예상됨에 따라 영업이익률은 2분기 9.7%로 전 분기 대비 정체될 것”이라고 판단했다.

이어 “목표주가 하향은 전방시장 성장률 둔화를 반영함에 따라 2023년 영업이익 전망치를 기존 대비 19% 하향한 점에 기인한다”며 “현 주가는 2023년 예상 주가수익비율(P/E) 50배 수준으로 동사 이익 성장률 이 10%대로 낮아진 점을 감안하면 밸류 메리트가 크다고 보기는 어려운 구간”이라고 했다.

그러면서 “주가는 연초 대비 37% 급락해 큰 폭의 가격 조정을 거쳤으나, 하반기 중 강한 반등 트리거를 찾기는 어려울 전망”이라며 “다만, 영업이익 성장률이 하반기에는 20% 이상으로 회복되고 웹툰, K-POP, 드라마/영화 등 콘텐츠 사업에서 글로벌 성과가 부각되며 점진적인 주가 상승이 가능할 것”이라고 덧붙였다.