“만도, 고객 다변화로 실적 기대치 상회…목표가 11% 상향” -미래에셋증권

(출처=미래에셋증권)

미래에셋증권은 2일 만도에 대해 ‘다른 업체 대비 견조한 실적이 전망된다’며 ‘매수’를 추천했다. 목표주가도 6만8000원으로 기존 대비 11% 높여 잡았다.

박연주 미래에셋증권 연구원은 “만도는 1분기 실적이 영업이익 689억 원, 영업이익률 4.1%로 각각 전년 대비 4.0%, 0.7%p 하락했다”며 “고객 다변화와 제품 믹스 개선으로 1분기 실적이 컨센서스를 상회했다”고 전했다.

이어 “원재료비와 물류비 상승, 반도체 수급난 장기화로 수익성이 하락했다”며 “그러나 고객 다변화, 믹스 개선, 가동률 상승, 원화 약세로 다른 업체 대비 상대적으로 견조했다”고 덧붙였다.

만도의 1분기 매출액도 전년 대비 12.4% 증가한 1조6900억 원으로 컨센서스를 상회했다. 이는 현대기아차와 중국, 북미, 인도 지역 고객 다변화에 따른 물량 회복이 한 몫 했다는 분석이다. 특히 높은 전장 제품 비중에 따른 믹스 개선, 지속적인 고객 다변화가 긍정적인 요소라고 봤다.

만도의 연간 목표인 6조9000억 원 달성도 가능할 것으로 내다봤다. 어려운 상황이 지속될 예정이나 다변화된 고객사의 물량 증가가 뒷받침해 줄 거란 관측이다.

박 연구원은 “만도는 중국 락다운에 따른 고객사 생산 차질로 2분기 글로벌 가동률을 하락하고, 늦춰진 반도체 수급난 해소 시점으로 영향이 있을 것”이라며 “그럼에도 고객사 중국 공장 재가동, 견조한 1분기 실적, 고객사 신규 공장 건축에 따라 연간 목표 달성이 가능할 것”이라고 전했다.