ECB 내달 추가 유동성 공급 시사...“일방적 달러 약세 견제 가능성”-SK증권

(SK증권)

SK증권은 30일 유럽중앙은행(ECB)이 시사한 다음 달 추가적 유동성 공급 조치가 일방적 달러 약세에 대한 견제구 역할을 할 것으로 예상했다.

안영진 SK증권 연구원은 "10월 ECB 통화정책회의는 3가지로 요약할 수 있다"면서 "첫 번째는 ECB는 유로존 경제가 당초에 생각했던 것보다 빠르게 모멘텀을 잃고 있다고 판단한 것"이라고 말했다.

이어 "두 번째는 ECB는 12월 회의에서 추가 조치를 꺼내야 한다는 점에 위원 모두 동의했다는 것이며 이는 12월 회의 때 경제 전망을 다시 하면서 팬데믹 긴급 자산 매입 프로그램 규모를 늘릴 수 있음을 시사했다"면서 "미국 연방준비제도(Fed·연준)가 평균물가목표제(AIT)를 채택하며 인플레이션 목표 전략을 바꾼 것과 달리 ECB는 아직 변화를 주지 않을 것을 밝혔다"고 설명했다.

안 연구원은 유럽발 유동성 공급이 확대되면 일방적인 달러 약세가 견제될 것으로 예상했다. 그는 "이번 회의에서 추가 행동이 발표되도 전혀 이상하지 않은 정황이었지만 조치는 없었다"면서 "대신 그 조치는 다음 달(12월)에 나올 것을 명확히 했다. 유로화가 큰 폭 절하로 반영된 배경"이라고 말했다.

그러면서 "결국 연말과 내년에는 유럽발 유동성 공급이 늘어날 전망"이라면서 "통화정책 그 자체는 이번 회의에서 확약 수준으로 밝혔고, EU 회생 기금의 투입과 함께 정부의 재정정책을 지원하는 통화정책도 가동될 수 있다"고 말했다.

이어 "원인은 유럽의 경제 회복이 더딘 것인데, 그 기대효과는 경기 회복이라는 원론적인 것 말고 유로화의 공급 확대에 의한 유로화 약세 압력이 될 것"이라면서 "일방적인 달러 약세에 반대되는 힘이 될 소지가 있다"고 덧붙였다.