이승헌 한은 국제국장, “미 금리발 원·달러 상승, 달러강세폭 수준”

“미 금리 급등, 신흥국 리스크 확산요인”..미국에 달렸으나 펀더멘털 강건성 중요

최근 미국 채권 금리 급등과 이에 따른 달러화 강세는 신흥국 불안(리스크)을 확산시킬수 있는 요인이라는 지적이 나왔다. 원화도 이같은 영향을 받고 있다는 분석이다. 다만 원·달러 환율 상승(약세, 절하)폭은 달러화 강세 수준 정도여서 아직 우려할 수준은 아니라고 봤다.

미국의 향후 정책방향에 따라 신흥국은 물론 우리나라의 금융시장이 영향을 받을 수밖에 없을 것이라는 관측이다. 이럴 때일수록 펀더멘털의 강건성이 중요하다는 지적이다.

(한국은행, 체크)

5일 이승헌 한국은행 국제국장은 “원·달러 환율이 하루이틀 사이 빠르게 올랐다. 다만 7월24일엔 1135원대를 기록한 바 있고 9월에도 몇 번 1128원선을 기록하기도 했었다”며 “최근 원·달러 환율은 미국 달러화지수(DXY) 움직임에 연동되는 모습 정도다. 아직 높다고 보긴 어렵다”고 말했다. 그는 또 “신흥국 금융불안도 어느 정도 안정됐었다. 다만 미국 금리인상 지속 우려가 커졌고 이는 분명 신흥국 리스크를 확산시키는 것은 분명하다”고 덧붙였다.

앞서 민간부문 고용 호조와 제롬 파월 미 연준(Fed) 의장의 “(현 기준금리가) 중립금리와는 거리가 있다”는 등 언급으로 대내외 금융시장이 요동친 바 있다. 실제 4일(현지시간) 미국채 10년물 금리는 장중 한때 3.2%를 돌파하며 7년여만에 최고치를 경신했고, 5일 원·달러 환율은 1130.4원(종가기준)을 기록하며 8월13일(1133.9원) 이후 2개월만에 최고치를 기록했다.

향후 미국의 정책결정 방향에 따라 우리나라나 신흥국 금융시장이 좌우될 수밖에 없다는 입장이다. 다만 연준 금리인상이 예상외로 빠르지는 않을 것으로 봤다. 이 국장은 “미국 지표 호조와 파월 언급이 영향을 미쳤다”면서도 “연준 인상이 단기간에 빠르게 오르지는 않을 것”이라고 예측했다.

이럴 때일수록 결국 펀더멘털의 강건성이 중요하다고 봤다. 그는 “펀더멘털이 약한 국가들의 통화는 절하될 수밖에 없다. 이 경우 투매로 이어지고 다시 환율이 오르는 악순환에 빠질 가능성이 높다”며 “우리도 펀더멘털의 강건성이 매우중요하다”고 밝혔다.

(한국은행)

그는 이날 저녁 인천시 서구 심곡로 한은 인재개발원에서 가진 기자단 워크숍 세미나에서 ‘최근 신흥국 금융불안 확산 가능성에 대한 평가’를 주제로 한 강연을 통해 최근 일부 신흥국 금융불안은 미 달러화 강세에 따른 글로벌 자본 이동과 미중 무역분쟁 우려도 있지만 고물가나 재정·경상수지 적자, 외화부채 과다 의존 등 거시경제 취약성이 부각됐거나, 정치적 불확실성 등에 따른 정책 신뢰도가 저하된 곳에서 집중됐다고 평가했다. 이는 전방위적으로 신흥국 위기를 겪었던 2013년 5월부터 8월까지 이어진 긴축발작(테이퍼 텐트럼) 시기와도 차별화된다고 봤다.

실제 최근 신흥국 금융불안 속에서도 국내총생산(GDP) 대비 경상수지나 외환보유액 대비 단기외채 비율, 총부채 대비 외화부채 비중 등 대외지급능력이 양호한 국가일수록 환율 절하폭이 적었다. 경상수지 흑자가 지속되고 대외부채 상환능력도 우수하며, 취약 신흥국간 상호 익스포저 규모가 미미하고 국가신용등급이 높은 우리나라의 경우 이같은 신흥국 금융불안 영향력은 제한적이라고 평가했다.