CJ E&M, ‘공조’ 전체 수익만 100억 원 상회...‘매수’-신한금융투자

신한금융투자는 13일 CJ E&M에 대해 영화 사업부문의 반등이 가시화되고 있다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 9만 원을 유지했다.

홍세종 신한금융투자 연구원은 CJ E&M의 올해 1분기 연결기준 매출액이 3744억 원, 영업이익 145억 원으로 전년 동기 대비 각각 19.4%, 62.4% 상승할 것으로 내다봤다.

그는 “실적 개선의 원동력은 영화 흥행”이라며 “올해 1분기 영화 매출액은 전년 동기 대비 44.9% 증가한 584억 원으로 기대된다. 같은 기간 영업이익은 143% 늘어난 91억 원을 기록할 것”이라고 전망했다.

그는 이어 “‘마스터’, ‘조작된 도시’, ‘공조’를 더한 1분기 관객 수는 1300만 명에 육박한다”며 “수익성도 좋다. ‘공조’의 제작사는 지분 51%를 가지고 있는 JK필름으로 전체 이익이 100억 원을 상회하겠다. 제작 지분 수익은 상반기에 걸쳐 인식된다”고 덧붙였다.

다만, 홍 연구원은 다“방송은 보수적인 접근이 요구된다”며 “드라마, 예능 경쟁력은 여전히 유효하지만, 대내외 불확실성 확대에 따른 1~2월 국내 광고 침체와 역기저효과가 부담이다”라고 설명했다.

아울러 그는 “1분기 광고 매출액은 전년 동기 대비 5.5% 감소한 1035억 원을 전망한다”며 “방송 영업이익은 원가율 개선으로 전년과 유사한 52억 원이 예상된다”고 판단했다.