세마녀의 날...베이시스·스프레드에 '주목'

PR 매수 우위 속 매도 견해도

올 들어 2번째 맞는 동시만기일인 14일에는 낮은 수준의 차익잔고로 인해 지수에 부정적이지 않을 것으로 전망되고 있다. 게다가 이날 새벽 마감한 미국증시가 경제지표 호조와 미국 금리(국채수익률) 하락에 힘입어 급반등 마감한 것도 긍정적이다.

그러나 대우증권은 14일 선물옵션 동시만기일을 맞아 제한적 차익 프로그램 매도우위가 예상된다고 밝혔다.

심상범 연구원은 "12일 거래소가 공식집계한 차익잔고는 매수 1조7731억원, 매도 1조5898억원이며, 옵션관련 물량은 전무하다"며 "오늘 청산 가능한 여력은 전일 유입된 차익 프로그램 매수 전량인 719억원으로 추정된다"고 설명했다.

그는 "차익 프로그램 수급이 거의 균형상태로 오늘의 베이시스(현, 선물 가격차)와 스프레드(선물 최근월물-선물 차근월물)에 따라 극단적인 변화를 일으킬 수 있다"며 "스프레드가 2.0포인트 이상일 경우 막판 차익 프로그램 매수우위가 예상되나, 1.9이하라면 매도우위를 보일 것"이라고 예상했다.

심 연구원은 다만 "외국인의 스프레드 약세로 차익 프로그램 매도우위가 예상되나 매도규모는 제한적일 것"이라고 덧붙였다.

반면 우리투자증권은 변액보험의 선물매수, 투신의 매도차익잔고 등 매수 수요가 스프레드의 기술적 반등을 이끌며 프로그램 매수세가 기대된다고 밝혔다.

서울증권은 시장베이시스에 따라 프로그램 물량이 바뀔 것으로 전망했다. 박문서 연구원은 "-0.6 백워데이션에서는 1000억원미만의 물량이 나올 것"이라며 "베이시스 수준이 -0.8 백워데이션 이하일 경우 시장에 충격을 줄 만한 물량이 나올 수 있고, 0.4포인트 이상 될 경우 프로그램 매수세 유입을 기대해도 좋다"고 분석했다.