"메르스 불확실성 증대, 금리 추가 인하 압력 확대해"-하이투자증권

하이투자증권은 5일 중동호흡기증후군(메르스)의 불확실성이 증대되며 정책금리의 추가 인하 압력이 확대될 가능성이 높아보인다고 밝혔다.

김진명 하이투자증권 연구원은 “메르스가 진정될 지 혹은 확산될 지에 대한 불확실성은 격리자들의 감염 및 지역사회로의 전파 여부를 확인하는 시점까지는 시장의 리스크 요인으로 작용할 것으로 전망된다”고 말했다.

메르스의 사태는 현재 한국경제가 수출증가율이 지속적으로 하락세를 보이고 있는 동시에 내수 경기에 중국 관광객 영향 등이 커져 있기때문에 실물경제에 부담을 주면서 금융시장에 악영향을 미칠 수 있다.

메르스의 불확실성이 진정된다면 작년 발생했던 에볼라 바이러스 확산 당시 금융시장의 반응과 같이 일시적인 안전자산 선호 확대로 그칠 것으로 보인다. 반면 메르스가 대규모로 확산될 경우 상당한 경제적 파급 효과를 미쳤던 사스와 유사하게 상품 및 서비스 교역의 감소로 인한 수출 부진, 소비심리의 위축으로 인한 내수 경기 침체, 서비스 업종의 산업 활동 부진이 발생할 수 있다.

특히 메르스 불확실성이 지속될 경우 완화정책에 대한 기대가 강화될 것으로 예상된다. 다소 회복 조짐을 보이던 내수 경기가 재차 둔화될 여지가 높아질 수 있고 가뜩이나 환율 영향 등으로 부진한 수출경기에도 적지 않은 부담으로 작용할 수 있기 때문이다.

김 연구원은 “사스, 신종플루 및 세월호 사례에서 보듯 궁극적으로 수출경기가 경기와 주가 흐름을 좌우했다는 측면에서 최근 수출 부진을 타개를 위한 원화 약세 유도를 위해서도 정책금리의 추가 인하 압력이 확대될 여지가 높아 보인다”며 “미국과 달리 국내 통화정책 기조가 상단기간 완화적 기조를 유지할 여지가 높다는 점에서 국내 채권시장의 상대적 강세 심리가 이어질 수도 있다는 생각”이라고 전했다.