현대하이스코, 수익성 개선 지연될 듯 - 대우證

대우증권은 8일 현대하이스코에 대해 하반기에도 수익성 개선은 더딜 것이라며, 투자의견을 ‘중립’으로 하향조정 제시했다.

양기인 연구원은 “2006년 2분기 영업이익은 261억원으로 1분기의 적자에서 흑자전환이 됐으나, 전년동기 대비 53.0% 감소했는데 이는 세계 철강 시황이 급랭하면서 2005년 4분기와 2006년 1분기에 내수가격을 두 차례 인하했기 때문”이라고 분석했다.

이어 “8월 1일자로 냉연강판을 톤당 25,000원, GI는 61,000원(아연가격에 연동되는 surcharge 포함) 등 냉연재의 내수가격 인상을 단행했으며, POSCO와 일본 고로사들의 열연코일 가격 인상, 국제 아연가격의 상승분을 반영한 것이나 제품가격이 원재료 가격의 상승률을 하회해 하반기의 수익성 개선을 더디게 할 요인”이라고 전했다.

아울러 양 연구원은 “당진공장의 인수 효과로 성장성은 돋보일 전망이나 세계 철강 시황의 불확실성 확대, 더딘 수익성 개선, 그리고 높은 P/E multiple 등이 주가 상승의 걸림돌로 작용할 것”이라고 전망했다.