엔씨소프트, 실적 상승 흐름 이어질 것 '매수'-동양증권

동양증권은 14일 엔씨소프트에 대해 지난해 4분기 기대이상의 실적을 기록한데 이어 올해 역시 실적 상승 흐름이 이어질 것으로 보인다며 투자의견 '매수'와 목표주가 30만원을 유지했다.

이창영 연구원은 "엔씨소프트는 지난해 4분기 상여금, 야구단 비용 등 일시적 비용 증가에도 영업이익 시장 예상치 상회했다"며 "마진율이 높은 중국 블소 로열티, 길드워2, 리니지 아이템 매출에 기인한 것"이라고 판단했다.

그는 "올해 1분기에도 게임 성수기, 중국 블소 3개월 매출 반영, 견조한 리니지, 길드워2 아이템 매출액으로 전분기 대비 고성장이 예상된다"며 "특히 로열티, 아이템 매출 증가 및 일시적 비용 감소로 10%p 이상의 영업이익률 증가가 예상된다"고 설명했다.

또한 "현재 중국 블소 트래픽은 중국 춘절을 기점으로 회복 중으로, 동시접속자 100만명 수준에서 유지되고 있는 것으로 추정된다"며 "최근 시장의 중국 블소 트래픽 감소에 대한 우려는 지나친 것으로 판단된다"고 말했다.