SK이노베이션, 4분기 어닝쇼크…목표가↓ - 신한금융투자

신한금융투자는 5일 SK이노베이션에 대해 지난해 4분기 어닝쇼크를 기록했다며 목표주가를 기존 20만원에서 17만5000원으로 하향 조정했다. 다만 올해 1분기 흑자전환이 기대 된다며 투자의견은 매수를 유지했다.

이응주 신한금융투자 연구원은 “4분기 영업적자는 251억원으로, 이는 전분기와 시장 기대치를 대폭 하회한 수치”라며 “어닝쇼크의 주원인은 정유부문의 적자폭 확대”라고 밝혔다.

이 연구원은 “정유부문(SK에너지)의 적자폭이 3분기 522억원에서 4분기 3098억원으로 크게 악화됐다”며 “정제마진 악화와 함께 동남아 등 역내 주요 석유제품 수입국들의 경기 부진이 지속됐기 때문”이라고 분석했다.

그러나 올해 1분기에는 흑자전환 할 것으로 봤다. 특히 정유부문의 흑자전환으로 영업이익은 4005억원에 달할 것으로 전망했다. 이 연구원은 “통상 1분기 정제마진이 가장 높다. 정제마진 개선에 힘입어 정유 부문의 흑자 전환이 기대된다”며 “다만 유가 하락으로 인한 정유 재고 손실과 PX(파라자일렌) 마진 악화로 전년동기 실적(영업이익 6959억원)에는 미치지 못할 것”이라고 밝혔다.