오리온, 4분기 영업환경 악화에도 실적 양호 ‘매수’ - IBK투자증권

IBK투자증권은 15일 오리온에 대해 지난해 4분기 제과 영업환경 악화에도 불구하고 양호한 실적을 기록했다며 투자의견 ‘매수’ 유지와 목표주가 155만원을 제시했다.

박애란 IBK투자증권 연구원은 “오리온의 지난해 4분기 매출액은 전년 대비 6.4% 증가한 2088억원, 영업이익은 183억원을 기록했다”며 “이 같은 실적은 경기 침체로 인한 소비심리 위축, 기업형마트 의무휴일제 시행, 초코파이 가격 25% 인상 이후 물량 저항 발생 등 제과 영업환경이 악화된 점을 고려할 때 예상보다 양호했다”고 평가했다.

박 연구원은 “매출 성장 요인으로 △신제품 판매호조(지난해 8월 ‘치킨팝’ 출시) △중동 수출 재개에 따른 판매량 3.6% 증가 △제품가격 인상과 전사적인 프리미엄화에 따른 평균판매단가(ASP) 2.8% 등”을 꼽았다.

그는 “제과 영업실적이 양호했음에도 예상치 못한 일회성 비용이 발생해 순이익은 적자전환했다”며 “이로 인해 투자심리가 위축될 가능성도 있지만 동사의 핵심가치인 중국과 베트남, 러시아 등 해외 제과사업의 성장성과 수익성이 훼손된 바가 전혀 없고 국내 제과사업의 실적도 개선될 여지가 보인다”고 분석했다.