美연준 오퍼레이션 트위스트 시행, 효과는 '글쎄'

미국 연방준비제도이사회(FRB, 이하 연준)가 예상대로 경기부양 방안으로 이른바 '오퍼레이션 트위스트(operation twist)' 시행을 결정했지만 시장은 아쉽다는 반응이다.

글로벌 신용경색 리스크가 확산되고 있는 상황에서 금리인하보다 유동성 확대가 더 효과적일 수 있다는 판단에서다.

21일 미 연준은 경기부양을 위해 4000억달러 규모의 단기 국채를 매도하고 대신 장기 국채를 매입할 것이라고 밝혔다.

연준의 통화정책결정기구인 연방공개시장위원회(FOMC)는 이날 이틀간의 회의를 마친 뒤 성명을 통해 "내년 6월까지 만기 6~30년의 국채 4000억달러 어치를 매입하고 대신 3년 미만의 국채를 매도할 것"이라고 밝혔다.

이와 더불어 만기가 돌아오는 모기지 채권에 대해서도 원리금을 재투자하기로 결정했다.

미 연준의 이번 오퍼레이션 트위스트 시행 결정에 따라 장기 금리가 큰 폭으로 하락했다. 10년물과 30년물 국채 금리는 전일대비 각각 8, 19bp 하락한 1.86%, 3.00%를 기록하는 등 장기 국채 국채금리가 시상 최저치를 다시 경신한 것.

특히, 30년물 국채금리는 2%대 진입을 목전에 두게됐다.

그러나 시장에서는 미 연준의 이번 결정에 대해 아쉽다는 입장이다. 시장에서 예상했던 수준이지만 금융시장이 내심 원했던 '+α'가 없었다는 것.

박상현 하이투자증권 연구원은 "오퍼레이션 트위스트 이외에 금융시장이 기대했던 지준부리 인하 혹은 3차 양적완화 추진 시사 등 추가 유동성 공급에 대한 언급이 없었다"며 "이는 3차 양적완화 등 추가 유동성 공급조치가 조기에 시행되기 어려울 수 있다는 우려감을 키우고 있다"고 밝혔다.

박 연구원은 "공화당이 벤 버냉키 연준 의장에게 추가 부양책을 더 이상 내놓지 말라는 서한을 보냈다는 뉴스가 나오고 있다"며 "이 부분 역시 미 연준의 추가 부양 조치 행보에 어려움이 가중될 것임을 시사하고 있다"고 판단했다.

그는 이어 "오퍼레이션 트위스트 시행에 따른 효과가 가시화되기까지는 상당한 시간이 소요될 것"이라며 "오히려 미국 국채금리 하락에 베팅 한 글로벌 자금이 미국 채권시장으로 유입되면서 달러화 강세 현상을 강화시킬 수 있어 우려스럽다"고 말했다.