대우건설, 산은 인수모멘텀 주가 기반영-IBK證

IBK투자증권은 15일 대우건설에 대해 산은 PEF의 인수작업이 본격화되고 있지만 현 주가대비 상승여력은 크지 않을 것이라며 투자의견 '중립'을 유지했다.

윤진일 IBK투자증권 연구원은 "대우건설의 영업가치는 1조6000억원, 자산가치는 2조5000억원, 유상증자 대금은 1조원, 순차입금은 2조7000억원으로 추정된다"며 "현 주가 수준 대비 상승여력은 크지 않다"고 판단했다.

그는 "향후 유입될 유상증자 대금 1조원과 대한통운 지분 매각, 5500억원에 달하는 기타 자산매각대금은 재무구조 개선 이외에 국내외 엔지니어링사 인수, 투자형 개발사업 등에 사용될 것"이라며 "기업가치 산정에는 이미 반영했다"고 설명했다.

다만 그는 "대우건설의 최대 주주가 금호그룹에서 산은PEF로 바뀔 경우 엔지니어링 업체 인수시 해외사업 참여기회가 보다 확대될 것"으로 기대했다.

아울러 "산은의 지분인수로 개발형 사업과 발전 플랜트 등 EPC(설계·구매·시공일괄) 업체들의 자금 투자를 필요로 하는 프로젝트들의 경우 개발금융을 보다 용이하게 확보할 수 있을 것"으로 내다봤다.