이수페타시스, 제품 믹스 통해 수익성 개선'목표가↑'-HMC투자證

HMC투자증권은 19일 이수페타시스에 대해 제품 믹스(MIX) 변경을 통해 수익성이 크게 개선될 것으로 예상된다며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 '3700원'에서 '4200원으로 상향 조정한다고 밝혔다.

노근창 HMC투자증권 연구위원은 "이수페타시스의 1분기 매출액과 영업이익은 전년 대비 각각 7.0%, 15.8% 증가한 691억원과 25억원을 기록하면서 실적 모멘텀이 이어질 것으로 보인다"며 "외형 신장률 대비 수익성 개선 속도가 빠른 이유는 B.E.P 이하인 Memory Module 사업은 정리하고 고수익에 수주가 증가하고 있는 MLB 사업에 집중하고 있기 때문이다"고 설명했다.

노 연구위원은 "2분기부터 LG전자 휴대폰 출하량 증가와 네트워크 장비용 MLB 수주 증가가 이어질 것이라는 점에서 실적 개선 추세는 4분기까지 이어질 것으로 보인다"며 "범세계적인 Smart Phone 수요 증가 속에 WiFi 인프라 투자 확대와 기업체들의 수요 증가로 Cisco향 MLB 매출액은 지속적으로 증가할 것으로 보인다"고 덧붙였다.

그는 "높은 실적 모멘텀에도 불구하고 2010년 기준 PER 4.7배인 현재의 밸류에이션은 크게 저평가된 상태"라며 "산업 수요에 대응하기 위해 고수익성 제품으로 제품 MIX를 변경하고 있다는 점에서 실적 모멘텀이 매 분기 확인될 때마다 저평가 국면은 단계적으로 해소될 것으로 보인다.