美 블루 쓰나미 딛고 5200 재돌파한 코스피…향후 랠리 '물가'가 변수

(이미지=구글 노트북LM)

미국 중간선거 이후 약세장을 면치 못하던 코스피가 반도체 대장주의 동반 급등에 힘입어 단숨에 5200선을 돌파하며 본격적인 반등 기로에 섰다.

10일 한국거래소에 따르면 이날 증시에서 코스피 지수는 전 거래일 대비 220.28포인트(4.39%) 오른 5239.13에 마감하며 그간의 약세를 딛고 강한 상승세로 거래를 마쳤다.

코스닥 지수 역시 28.64포인트(4.48%) 상승한 667.61로 장을 마감하며 양대 시장 모두 뚜렷한 회복세를 보였다. 앞서 코스피는 중간선거 직전인 2일 5859.08을 기록한 이후 3일 5648.79로 꺾였고 6일 5059.69, 9일 5018.85까지 떨어지며 5000선 붕괴 위협을 받았다.

이날 지수 폭등은 코스피 시가총액 최상단을 차지하는 반도체 투톱인 삼성전자와 SK하이닉스가 이끌었다. 삼성전자는 전 거래일 대비 4.74% 오른 19만8900원, 삼성전자우는 5.37% 상승한 15만9000원에 장을 닫았고 SK하이닉스도 6.69% 급등한 121만2000원을 기록하며 반도체 밸류체인 전반이 강력한 상승을 주도했다.

증권가에서는 선거 이후 정책 불확실성과 글로벌 관망세가 겹치면서 매도 물량이 쏟아졌으나 단기 낙폭이 지나치게 과하다는 인식이 확산하면서 대규모 반발 매수세가 유입된 것으로 해석했다. 단순한 심리 위축을 넘어 코스피 상장사들의 기초체력이 유례없는 흑자 랠리를 앞두고 있다는 점도 투자 심리를 강하게 자극하는 긍정적 요인으로 작용했다.

메리츠증권 분석 등에 따르면 코스피 이익은 2026년을 기점으로 완전히 새로운 체급으로 도약한다. 2019년부터 2025까지 136조원에서 307조원 박스권에 머물던 코스피 영업이익이 2026년 998조원으로 3배 이상 폭증할 전망이다. 나아가 2027년 코스피 영업이익은 전년 대비 42.9% 급증한 1426조원, 지배주주 순이익은 41.4% 늘어난 1125조원에 달할 것으로 추산된다.

막대하게 불어난 이익은 장부상의 숫자에 그치지 않고 기업들의 실질적인 잉여현금흐름 확대로 직결되고 있다. 향후 자본지출 증가세가 이익 증가 속도를 밑돌 것으로 분석되면서 코스피 영업활동현금흐름은 2025년 756조원에서 2027년 1212조원으로 치솟을 전망이다. 특히 이번 장세의 핵심 동력인 반도체 업종은 2027년 코스피 순이익 시장 컨센서스 상회분의 99%가량을 독식하며 상승장을 굳건히 견인할 최선호주로 꼽힌다.

이상현 메리츠증권 연구원은 "2026년부터 코스피 이익 레벨이 바뀌었고 그 이익이 현금으로 남는 시장이 됐다"며 "이익이 오르면서 배당을 늘리고도 현금이 남는 기업들에 주목해야 하며 실질적인 환원 여력과 저평가 팩터가 부각되는 업종을 중심으로 장기 상승세를 유지할 가능성이 높다"고 말했다

다만 일각에서는 이번 단기 반등에 대한 신중론도 제기된다. 이은택 KB증권 연구원은 "수많은 증시 하락 요인 중 핵심은 인플레이션 우려에 따른 자본조달 문제"라며 "유가 하락이 증시를 끌어올린 것은 의미가 있지만 근원 물가의 향후 방향성이 더 중요한 만큼 연초까지 핵심 인플레이션 압력이 완화되는지 확인해야 한다"고 지적했다.