[오늘의 투자전략] 코스피, 美 반도체주 급등에 반등 전망⋯‘오후 2시 징크스’ 극복 주목

국내 증시는 미국 반도체주 급등과 중동 지정학적 불안 완화에 힘입어 반등을 시도할 전망이다. 다만 지난주 연쇄 폭락 이후 반등 때마다 매도 물량이 출회되는 등 투자심리가 취약해진 만큼 장중 상승세가 유지될 수 있을지가 관건이다.

10일 한지영 키움증권 연구원은 “금일에는 미국 10월 소비자물가지수(CPI), 코어위브 실적 대기 심리에도 엔비디아 스캔들을 극복하며 급등한 미국 필라델피아 반도체 지수 6%대 강세, 코스피200 야간선물 5%대 급등과 같은 상방 재료에 힘입어 반등에 나설 전망”이라고 내다봤다.

전날 미국 증시는 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)를 둘러싼 의혹으로 엔비디아가 급락했지만, 경쟁 반도체 업체들의 반사이익 기대와 저가매수세 유입에 힘입어 상승 마감했다. 다우지수는 2.2%, S&P500지수는 2.4%, 나스닥지수는 2.7% 올랐다. 필라델피아 반도체 지수는 6.9% 급등했다.

엔비디아는 젠슨 황 CEO의 사생활 및 중국 정보기관 연루 의혹이 불거지면서 4.3% 하락했다. 반면 AMD는 13.3%, 브로드컴은 8.8% 급등했고 마이크론과 샌디스크도 각각 6.3%, 6.6% 상승했다. 한 연구원은 “현금흐름 약화, 데이터센터 규제 등 AI 산업 불안이 잔존한 상황에서 젠슨 황 CEO의 외도 및 중국 정보기관 연루 의혹이 돌발 변수로 부상할 법했다”고 짚었다.

특히 CEO의 개인적인 사생활 문제를 넘어 국가 안보와 관련된 사안으로 확대될 가능성이 제기됐다는 점에 주목했다. 향후 엔비디아의 지배구조 불확실성과 CEO 교체 가능성, 대중국 기술 수출 통제 강화 등으로 이어질 수 있다는 우려다.

다만 시장은 엔비디아 개별 악재와 AI 산업 전반의 투자 사이클을 구분하고 있다는 평가다. 엔비디아를 제외한 주요 반도체주가 동반 상승한 점이 이를 뒷받침한다. 한 연구원은 “엔비디아 이사회에서도 기밀이나 국가 안보 침해가 확인되지 않았다는 입장을 유지하고 있다”며 “젠슨 황 리스크가 하이퍼스케일러 업체들의 AI 투자 일정이나 그래픽처리장치(GPU) 발주 규모를 줄일 가능성도 크지 않아 보인다”고 판단했다.

미국 중간선거 이후 불거진 데이터센터 규제 우려도 일부 완화되는 분위기다. 민주당의 데이터센터 규제 강화 가능성이 크지 않다는 쪽으로 시장의 의견이 수렴되고 있으며, 중동 지정학적 불안 역시 진정되고 있다는 분석이다. 트럼프 대통령이 이란에 대한 군사 공격 필요성이 낮고 분쟁 종식에 긍정적인 움직임이 나타나고 있다는 취지로 발언하면서 국제유가도 하락했다. 서부텍사스산원유(WTI)는 4% 넘게 떨어졌다. 한 연구원은 “중동발 지정학적 불안이 완화되고 있음을 감안하면 지난 10월 이후 증시 불안을 초래했던 악재들에 대한 시장의 민감도가 낮아질 가능성을 열어두는 것이 적절하다”고 설명했다.

전날 국내 증시는 미국 증시 반등과 지난주 폭락에 따른 저가매수세 유입으로 장중 2%대 상승세를 보였다. 그러나 장 중반 이후 엔비디아 관련 의혹에 따른 미국 반도체주 시간외 약세와 개인투자자의 손절매 물량 출회로 하락 전환했다. 코스피 지수는 0.81% 내린 5018.85, 코스닥 지수는 0.82% 하락한 638.97에 거래를 마쳤다. 한 연구원은 “전일 국내 증시가 장중 급등 이후 상승분을 모두 반납한 점은 지난주 연쇄 폭락의 충격으로 시장 참여자들이 증시 회복력에 의구심을 갖고 있음을 보여준다”고 평가했다.

최근 국내 증시에서는 주가가 반등할 때마다 투자자들이 이를 추세 회복 신호보다 매도 기회로 인식하는 경향이 강해지고 있다는 분석이다. 이에 따라 장 초반 상승세가 장 마감까지 이어지지 못하는 상황이 반복되고 있다. 특히 시장에서는 이른바 ‘약속의 2시’라는 부정적인 표현까지 등장했다. 오전 증시 방향과 관계없이 오후 2시를 전후로 주가가 밀리거나 낙폭이 확대되는 현상을 가리킨다. 한 연구원은 “특정 시간대에 주가가 하락하는 통계적인 규칙이 있다고 보기에는 어렵지만, 이 같은 밈이 확산되고 있다는 것 자체가 국내 투자심리의 취약성을 드러내는 사례”라고 진단했다.

다만 현재 시장의 불안이 과도하게 확대된 측면도 있다는 평가다. 외환위기와 닷컴버블 붕괴, 글로벌 금융위기 등 과거 대형 위기 당시 나타났던 수준의 주가 조정을 이례적으로 빠른 속도로 겪으면서 AI 산업 불안과 반도체 이익 둔화 우려 등 기존 악재가 주가에 상당 부분 반영됐다는 것이다.

한 연구원은 “지금 주식시장은 숫자를 믿지 못하는 단계에 빠져 있어 당장의 주가 변화에 따라 투자심리가 쉽게 위축되는 분위기”라면서도 “과거 대형 위기급 주가 조정을 이례적으로 빠르게 겪었다는 점을 상기할 필요가 있다”고 말했다. 이어 “전일 미국 반도체주 급등이나 주중 예정된 미국 10월 CPI, 코어위브 실적 등이 분위기 반전의 기회가 될 수 있다”며 “현시점에서는 국내 증시의 진입 매력이 높아졌다는 전제를 투자전략의 우선순위에 두는 것이 적절하다”고 조언했다.