현대차證 "코스맥스, 3Q 호실적…목표가 38만원↑"

▲코스맥스 실적 및 전망치. (출처=현대차증권)

현대차증권은 코스맥스에 대해 3분기 전 지역에서의 견조한 수요와 이익 체력을 확인하며 시장 기대치를 상회하는 호실적을 기록할 것이라며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존 30만원에서 38만원으로 상향 조정했다고 7일 밝혔다.

하희지 현대차증권 연구원은 "코스맥스의 2026년 3분기 연결 기준 매출액은 8249억원으로 전년 동기 대비 40.9% 증가하고 영업이익은 745억원으로 74.5% 늘어날 것으로 전망된다"며 "영업이익률은 9.0%를 기록하며 시장 기대치를 상회할 것"이라고 말했다.

하희지 연구원은 "국내 별도 기준 매출은 인디브랜드 중심의 견조한 수주가 지속되며 전년 동기 대비 45.4% 증가하고 영업이익은 72.2% 늘어난 590억원에 달할 것"이라며 "스킨케어 중심의 고성장과 함께 색조 턴어라운드 및 겔마스크 수율 안정화로 영업 레버리지 효과가 가시화되고 있다"고 설명했다. 이어 "연말에는 국내 생산능력(CAPA)이 기존 10억개에서 약 11.1억개로 10%가량 확대돼 추가 수요에 대응할 전망"이라고 덧붙였다.

하 연구원은 "해외 법인 역시 상해 법인의 색조 고객사 고성장과 광저우 법인의 수출 호조로 중국 매출이 전년 동기 대비 26.3% 증가할 것"이라며 "미국 법인도 인디 고객사의 높은 성장세로 매출이 75.7% 증가하며 흑자 기조를 유지할 것"이라고 분석했다. 아울러 "인도네시아와 태국 등 동남아 법인도 할랄 인증 의무화 수혜와 신공장 가동을 바탕으로 성장을 이어갈 것"이라고 평가했다.

그는 "글로벌 동종업계(Peer) 12개월 선행 주가수익비율(P/E) 20배에 10% 할증한 22배의 타깃 멀티플을 적용해 목표주가를 상향했다"며 "전 지역의 견조한 수요를 바탕으로 2026년 연간 연결 매출액은 3조1280억원, 영업이익은 2670억원을 기록하고 2027년에는 매출액 3조5980억원, 영업이익 3160억원에 이를 전망"이라고 분석했다.