SK證 "한국카본, 과도한 조정·우호적 업황에도 목표가 4만9000원↓"

▲한국카본 추정치 및 컨센서스 비교.

SK증권은 한국카본에 대해 하반기 원가 상승 우려에도 불구하고 우호적인 업황과 높은 밸류에이션 매력을 보유하고 있다며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 4만9000원으로 하향 조정한다고 10일 밝혔다.

한승한 SK증권 연구원은 "한국카본의 2026년 2분기 연결 매출액은 2416억원, 영업이익은 491억원으로 전년 동기 대비 각각 4.5%, 55% 증가할 전망"이라며 "영업이익은 시장 예상치인 486억원에 부합할 것"이라고 말했다.

한승한 연구원은 "환율 상승 효과와 중국향 고마진 2차 방열벽(SB) 납품 지속, 연결 자회사 적자 폭 감소, ERP 안정화 및 재고 관리를 통한 원가 절감 효과가 반영됐다"며 "글로벌 LNG 프로젝트 확대와 일본 조선 3사의 LNGC 생산 목표 설정 등 물량(Q) 성장에 우호적인 환경이 지속되고 있다"고 설명했다.

한 연구원은 "GTT가 2035년까지 글로벌 LNGC 발주 전망치를 기존 450척에서 550척으로 상향했고 지난 5월 한화오션으로부터 720억원 규모의 보냉재 계약을 수주했다"며 "하반기 이란 전쟁발 주요 원재료(MDI, 폴리, 플라이우드 등) 가격 상승분 반영으로 단기 실적 모멘텀은 약화될 수 있으나 2026년 연간 매출액은 9411억원, 영업이익은 1832억원을 기록할 것"으로 분석했다.

이어 "조선기자재 종목들의 주가 하락을 반영해 2027년 추정 EPS 2882원에 타깃 PER 17배를 적용해 목표주가를 하향했다"며 "하반기 원가 상승 우려를 감안하더라도 우호적 업황과 방산 사업 확대 모멘텀을 고려할 때 밸류에이션 매력이 높아 저점 매수 기회로 판단한다"고 강조했다.